$PENDLE właśnie przekroczył $10,5B w TVL, co stanowi 1400× wzrost w zaledwie trzy lata 📈 Imponujący kamień milowy, ale to nie koniec historii. @pendle_fi przekształcił się z protokołu, który mocno inwestował w zachęty, w taki, który generuje znaczące zyski. W sierpniu 2023 roku Pendle odnotował zaledwie $19,8K przychodu. Ledwo zauważalne. W sierpniu 2025 roku przychody wynoszą teraz $6,1M. To 307× wzrost w ciągu dwóch lat. Pełne roczne wyniki finansowe przedstawiają jeszcze bardziej przekonujący obraz. W 2024 roku protokół zarobił $18,6M w opłatach, ale rozdał $40,6M w zachętach, co pozostawiło netto –$22M. W 2025 roku do tej pory opłaty wynoszą $29,5M, a zachęty spadły do $19,3M, co daje $10,2M zysku netto. Pendle przeszedł od subsydiowanego wzrostu do zrównoważonego przepływu gotówki na dużą skalę. Obecnie handluje się nim po 16× FDV/rocznych przychodach. Ta kombinacja hiper wzrostu, rentowności i zrównoważonego modelu sprawia, że wygląda na niedowartościowane w porównaniu do czołowych rywali DeFi. Pytanie nie brzmi, czy ta luka się zamknie, ale kiedy.