$PENDLE tocmai a depășit 10,5 miliarde de dolari în TVL, un salt de 1400× în doar trei ani 📈 O piatră de hotar impresionantă, dar există mai mult în poveste. @pendle_fi s-a transformat dintr-un protocol care a cheltuit mult pe stimulente într-unul care generează câștiguri semnificative. August 2023, Pendle a înregistrat venituri de doar 19,8 mii de dolari. Abia vizibil. August 2025, veniturile se ridică acum la 6,1 milioane USD. Aceasta este o creștere de 307× în doi ani. Rezultatele financiare pentru întregul an prezintă o imagine și mai convingătoare. În 2024, protocolul a câștigat 18,6 milioane de dolari în taxe, dar a distribuit 40,6 milioane de dolari în stimulente, lăsând un net de -22 de milioane de dolari. În 2025, taxele totalizează 29,5 milioane de dolari, cu stimulente în scădere la 19,3 milioane de dolari, producând câștiguri nete de 10,2 milioane de dolari. Pendle a trecut de la creșterea subvenționată la un flux de numerar sustenabil la scară. În prezent, se tranzacționează la 16× FDV/venituri anualizate. Această combinație de hipercreștere, profitabilitate și un model durabil îl face să pară subevaluat în comparație cu colegii DeFi de top. Întrebarea nu este dacă acest decalaj se închide, ci când.