É meio incrível que pessoas inteligentes celebrem a compra de tokens bloqueados a desconto como se fosse algum tipo de conquista. Ser a liquidez de saída de outra pessoa não é bom, especialmente em uma transação que expõe o vendedor como um golpista sem integridade.

Embora eu não tenha uma opinião sobre se alguma das alegações específicas que circulam hoje em AVAX-land é verdadeira, apresento esta crise como mais uma prova de que os fundos levantados estão negativamente correlacionados com o sucesso em cripto. De todas as más ideias neste ciclo, ter um "fundo de ecossistema" oficial a investir em memecoins tem que ser o auge da tolice. Considero isso autoevidente, independentemente de terem investido $1 ou $100 milhões. Pessoas sérias não levarão uma plataforma assim a sério. "Se a liderança é tão desinformada sobre o que realmente importa para as pessoas normais no mundo real, sobre o que mais estão errados? E por que eu deveria confiar em qualquer valor real ou atividade econômica importante na sua plataforma?" Sempre foi óbvio que todos os fundos de ecossistema aumentam a superfície de ataque de comportamentos inadequados, como o insider trading. É melhor não tê-los. E ainda assim, o ecossistema Avalanche, Labs e Fundação estão cheios de pessoas inteligentes capazes de fazer um ótimo trabalho. Conheci muitas pessoalmente. Então, o que deu errado? A resposta é simples: Eles levantaram dinheiro demais e perderam o rumo. Que "incentivos importam" é um princípio na economia, mas um mandamento em cripto. E os incentivos negativos são sempre mais poderosos do que os positivos. Estamos agora entrando na parte do ciclo onde o mercado percebe isso.

Dias como este penso em todo o dinheiro que foi extraído dos investidores pelo cabal das memecoins, incluindo os presidenciais. Depois penso na destruição de valor dos DATs projetados para "comprar alto, vender baixo", mas onde os banqueiros, advogados e a gestão ainda são pagos enquanto drenam o valor dos acionistas. Depois penso nos projetos que desenharam sua tokenomics para que os insiders e VCs pudessem despejar sobre os investidores de varejo que realmente acreditavam em sua visão. E penso em todo o desperdício dos "fundos de ecossistema" e outros fundos semelhantes que realmente arruínam projetos ao desviar do objetivo principal. Depois penso em todas as chains que secretamente pagam pessoas para criar taxas e TVL falsas e depois fingem que é orgânico. Penso nas horríveis taxas de listagem em exchanges. E como as taxas de negociação na maioria das CEXs são muito mais altas do que o tradicional. As empresas de trading que não têm o interesse de ninguém além do seu próprio em mente, mas fingem o contrário. Os VCs que elevam as avaliações de tokens privados a tal ponto que o projeto não tem escolha a não ser emitir mais tokens do que deveria. Os Executivos que lançam BS Suit Chains (também conhecidas como DLT) e depois emitem um token e fazem IPO com uma mentira. As conferências intermináveis e anúncios em ônibus que custam muito dinheiro. A L1 que criou um fundo para investir em memecoins (!) Os incontáveis tokens L2 que nunca foram necessários e cujo único propósito era ser vendidos para fazer os investidores se recuperarem. Os conflitos de interesse em projetos que levantam dinheiro contra tanto ações (que conferem direitos legais) quanto tokens (que claramente não conferem). Os supostamente tokens bloqueados que não estavam. A negociação interminável com informações privilegiadas materiais, wash trading para farm, pump and dumps coordenados… Penso em tudo isso e então tudo faz sentido. Você só pode comer os seus por tanto tempo. Eventualmente as pessoas ficam sem dinheiro e os preços despencam. Mas, em uma nota mais positiva, este é o ponto em que o mercado começa a recompensar pessoas sérias que projetam projetos humildes que fazem as coisas da maneira certa. Estou apostando tudo na integridade. Não costumo dar conselhos de investimento, mas recomendo fortemente que você se junte a mim.