Ao observar o gráfico, vejo o mesmo padrão que o $PLTR há alguns anos: grande corrida, forte sacudida, depois uma subida lenta antes da próxima perna. Nomes de alta beta sempre exageram os movimentos macro, e nada nos fundamentos do $IREN mudou. Na verdade, o acordo com a Microsoft o torna ainda mais forte. É assim que a descoberta de preços se parece quando uma empresa muda de categoria da noite para o dia. A volatilidade não é um sinal de alerta, é basicamente o mesmo roteiro que o $PLTR seguiu em seu caminho para a próxima explosão. A estrutura está intacta. A história está intacta. O mercado só precisava de um reinício. Podemos estar quase lá.

Uma coisa que não consigo ignorar… Dan Roberts e Kent Draper continuam a enfatizar isto: $3.4B ARR com apenas 16% da capacidade. $IREN está a caminho de atingir isso até ao final de 2026, a partir de praticamente zero. Escalar isso para 100%? $3.4B / 0.16 = $21B de potencial ARR. Coloque um múltiplo padrão de 20x neocloud sobre isso → $425B de capitalização de mercado. Assuma que o número de ações cresce de 283M → 425M… Isso dá aproximadamente $1,000/ação em ~5 anos. A assimetria aqui é louca. 🚀🔥

Com a recente correção em $IREN, faço o que sempre faço: Verifico novamente os meus cálculos para confirmar a minha convicção. O resultado = Estou tão otimista como sempre. Para simplificar, usei apenas o contrato com a Microsoft para calcular o valor justo após $IREN entregar H1–H4 em 2026 e a Microsoft aumentar conforme contratado, $1.94B ARR suporta ~$39B em valores de capital com base em 20x ARR. Isso é $137/ação (285m com ações em circulação). O múltiplo de 20x ARR é a média do que $CRWV e $NBIS negociaram em 2025. Justamente, há risco de execução que Wallstreet está precificando, mas com um valor de mercado abaixo de $14B, o mercado está assumindo que a IREN falhará completamente. Isso é irracional, pois a Microsoft deve ter feito a sua devida diligência antes de assinar o contrato e dar 20% de pré-pagamento adiantado. De qualquer forma, os mercados nem sempre são racionais, que é onde entra o alpha para investidores inteligentes. Suspeito que quando o PR for divulgado nas próximas semanas, que o Horizonte 1 está mecanicamente concluído e pronto para comissionamento, alguns dos riscos de execução serão removidos e parte dos $137 será precificada. À medida que cada marco for alcançado, esse valor justo de $137 se tornará mais razoável em 2026. 💥O valor justo de $137 é JUST com o contrato da Microsoft. 💥 Marcos para o Contrato com a Microsoft: 1. Horizonte 1: Conclusão Mecânica & Comissionamento (Q4 2025) 2. Horizonte 1: Pronto para Instalação de GPU (Dez 2025) 3. Início da Entrega de GPU: Março 2026 4. Horizonte 2: Pronto para Instalação de GPU (Q1 ou Q2 2026?) 5. Horizonte 1 & 2: Instalação de GPU & Aceitação (Q2 2026) 6. Horizonte 1 - 4: Totalmente Comissionado (Final de 2026) Adicione as GPUs do Canadá para alcançar a orientação de $3.4B ARR da gestão até o final de 2026 e uma avaliação de $68B a um múltiplo de 20x ARR e $240/ação está claramente em jogo para 2026. O medo do mercado é que a equipe da IREN não execute; Uma das vantagens da IREN é que eles são de classe mundial na construção de data centers, como mostrado pelo seu crescimento explosivo na mineração de bitcoin nos últimos 2 anos, onde se comprometeram e construíram cascas de energia a uma cadência de 50MW por mês. O alvo de preço de $240 será lentamente precificado à medida que eles cumprirem o contrato com a Microsoft, além da transição em andamento de ASIC para GPU na Colúmbia Britânica para alcançar 140k GPUs até o final de 2026. Então, há o fator surpresa sobre como eles irão monetizar os 2GW em Sweetwater, além de possíveis anúncios de pipeline de GW que eles insinuaram. Resumindo: Não estamos otimistas o suficiente.