A Lição dos Anos 70 🧵🧵 Os bancos centrais adoram avisar sobre os anos 70. Cortar taxas muito cedo → a inflação voltou → as taxas tiveram que subir muito mais. Essa história os torna cautelosos hoje. Por que Hoje É Diferente: •Os últimos 30 anos construíram economias com taxas baixas + dívida barata. •As famílias, governos e empresas são muito mais sensíveis aos custos de empréstimos. •A inflação agora é principalmente choques de oferta, energia, alimentos, interrupções comerciais. Taxas altas não resolvem isso. Pontos de Pressão: •Os custos de habitação permanecem altos → crise de acessibilidade. •Os preços dos alimentos são persistentes → famílias pressionadas. •Os custos de serviço da dívida estão subindo → governos + empresas sob pressão. Por que “Mais Alto por Mais Tempo” Não Vai Funcionar Manter as taxas altas por muito tempo e você corre o risco de: •Recessão + perdas de empregos. •Estresse nos mercados imobiliário e de crédito. •Governos afundando em pagamentos de juros. Falando sério, os bancos centrais vão cortar. Não porque a inflação está “resolvida,” mas porque o sistema não pode sobreviver a taxas elevadas para sempre. Caminho Provável: Cortes graduais à frente. Não um corte agressivo, mas também não “mais alto por mais tempo.” A economia dos anos 70 poderia viver com taxas altas. A nossa não pode.