Bài học từ những năm 1970 🧵🧵 Các ngân hàng trung ương thích cảnh báo về những năm 1970. Cắt giảm lãi suất quá sớm → lạm phát quay trở lại → lãi suất phải tăng cao hơn nhiều. Câu chuyện đó khiến họ thận trọng hơn hôm nay. Tại sao hôm nay lại khác: • 30 năm qua đã xây dựng nền kinh tế dựa trên lãi suất thấp + nợ rẻ. • Các hộ gia đình, chính phủ và doanh nghiệp nhạy cảm hơn nhiều với chi phí vay mượn. • Lạm phát hiện tại chủ yếu do cú sốc nguồn cung, năng lượng, thực phẩm, và gián đoạn thương mại. Lãi suất cao không giải quyết được điều đó. Các điểm áp lực: • Chi phí nhà ở vẫn cao → khủng hoảng khả năng chi trả. • Giá thực phẩm bám chặt → các hộ gia đình bị siết chặt. • Chi phí phục vụ nợ đang tăng → chính phủ + công ty chịu áp lực. Tại sao "Cao lâu hơn" sẽ không bền vững Giữ lãi suất cao quá lâu và bạn có nguy cơ: • Suy thoái + mất việc làm. • Căng thẳng trong thị trường nhà ở và tín dụng. • Chính phủ chìm trong các khoản thanh toán lãi suất. Dù nói cứng, các ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm. Không phải vì lạm phát đã "được giải quyết," nhưng vì hệ thống không thể sống sót với lãi suất cao mãi mãi. Con đường khả thi: Cắt giảm dần dần phía trước. Không phải là một cú cắt mạnh mẽ, nhưng cũng không phải là "cao lâu hơn." Nền kinh tế những năm 1970 có thể sống chung với lãi suất cao. Còn nền kinh tế của chúng ta thì không.