Lecția 🧵🧵 anilor 1970 Băncilor centrale le place să avertizeze despre anii 1970. Ratele reduse prea devreme → inflația a revenit → ratele au trebuit să crească mult mai mult. Această poveste îi face precauți astăzi. De ce astăzi este diferit: • Ultimii 30 de ani au construit economii pe rate mici + datorii ieftine. • Gospodăriile, guvernele și întreprinderile sunt mult mai sensibile la costurile împrumuturilor. • Inflația acum este în mare parte șocuri de aprovizionare, energie, alimente, perturbări comerciale. Ratele mari nu rezolvă asta. Puncte de presiune: • Costurile locuințelor rămân ridicate → criza accesibilității. • Prețurile alimentelor au crescut → gospodăriile au scăzut. • Costurile serviciului datoriei cresc → guvernele + companiile sub presiune. De ce "mai sus pentru mai mult timp" nu va rămâne Mențineți ratele ridicate prea mult timp și riscați: • Recesiune + pierderi de locuri de muncă. • Stresul pe piețele imobiliare și de credit. • Guvernele se îneacă în plățile dobânzilor. Lăsând la o parte discuțiile dure, băncile centrale vor tăia. Nu pentru că inflația este "rezolvată", ci pentru că sistemul nu poate supraviețui la rate ridicate pentru totdeauna. Calea probabilă: Reduceri treptate înainte. Nu o tăietură agresivă, dar nici "mai sus pentru mai mult timp". Economia anilor 1970 putea trăi cu rate ridicate. Al nostru nu poate.