Напоминание о том, что тарифы Трампа — по крайней мере на сегодняшний день — не остановили глобальную торговлю. Экспорт Китая по-прежнему растет, как и его торговый профицит 1/

Экспорт Китая, как ожидается, превысит свои пандемические максимумы в долларовом эквиваленте в этом году (он уже превысил уровни пандемии по объему) 2/

Сальдо в $1,2 триллиона по таможенным сборам и $2 триллиона по производству являются беспрецедентными в экономической истории после Второй мировой войны — они значительно больше, чем самые большие профициты, которые когда-либо имели Германия и Япония в прошлом. 3/

Торговля Китаем в сфере производства несимметрична — экспорт значительно увеличился, импорт оставался более-менее стабильным на протяжении последних 8 лет ... (и Китай хочет исключить импортируемые чипы из своей цепочки поставок) 4/

Однако настоящее испытание для мировой экономики еще впереди: тарифы Трампа еще не привели к реальному сокращению торговли США. Дефицит торгового баланса США в 25 пунктов значительно превышает дефицит в 24 пункта. Многие фирмы только что взяли на себя часть первоначальных тарифных издержек, и цепочкам поставок требуется время, чтобы приспособиться

Если торговля США начнет сокращаться (что возможно, если замедление экономики США приведет к снижению ставок и ослаблению доллара), страны по всему миру, которые уже испытывают давление из-за экспортного бума Китая, почувствуют еще большее давление. Ожидаю историю на 2026 год ... 6/6