Przypomnienie, że cła Trumpa - przynajmniej jak dotąd - nie zatrzymały globalnego handlu. Eksport Chin nadal rośnie, podobnie jak ich nadwyżka handlowa. 1/

Eksport Chin ma szansę przekroczyć swoje pandemiczne szczyty w dolarach w tym roku (już przekroczył poziomy pandemiczne w ujęciu wolumenowym) 2/

Nadwyżka celna w wysokości 1,2 biliona dolarów i nadwyżka w produkcji w wysokości 2 bilionów dolarów są bezprecedensowe w historii gospodarczej po II wojnie światowej - są znacznie większe niż największe nadwyżki, jakie kiedykolwiek miały Niemcy i Japonia w przeszłości 3/

A handel Chin w produktach przemysłowych nie jest symetryczny -- eksport wzrósł WIELKIE, importy były mniej więcej na stałym poziomie przez ostatnie 8 lat ... (a Chiny chcą wyeliminować importowane chipy z łańcucha dostaw) 4/

Prawdziwy test dla światowej gospodarki dopiero nadejdzie: cła wprowadzone przez Trumpa nie zmniejszyły jeszcze realnie handlu USA. Deficyt handlowy USA na poziomie 25 punktów jest znacznie wyższy niż deficyt na poziomie 24 euro. Wiele firm po prostu wchłonęło część początkowych kosztów taryfowych, a łańcuchy dostaw potrzebują czasu, aby się dostosować

Jeśli handel USA zacznie się kurczyć (co jest możliwe, jeśli spowolnienie amerykańskiej gospodarki doprowadzi do obniżek stóp procentowych i osłabienia dolara), kraje na całym świecie, które już odczuwają skutki chińskiego boomu eksportowego, poczują się jeszcze bardziej przyciśnięte. Oczekuję historii z 2026 roku ... 6/6