Я б змінив це, сказавши: «Це не кінець, поки Чамат не з'явиться на обкладинці фінансового видання, яке порівнює його з Баффетом».

Остерігайтеся покупця

Сьогодні Вітні Тілсон (@WhitneyTilson року розіслала електронного листа, в якому підкреслила, що витрати американців на охорону здоров'я зараз перевищують витрати на їжу та житло! Зростання національних витрат на охорону здоров'я з 2000 по 2023 рік відповідає за 20% загального зростання ВВП за цей час. За цей же період NHE зросла з 13,3% ВВП до 17,6%. Це зростання на 430 базисних пунктів перевищує зростання будь-якої іншої галузі за цей час - Info & Tech зросла на 410 базисних пунктів до 8,2% ВВП 2023 року. Очевидно, що певна частина зростання HC пов'язана з інноваціями та винаходами; І частково через демографію. Однак ключове питання полягає в наступному: наскільки значне зростання системи охорони здоров'я пов'язане з шарами віднімання витрат і цінностей? (Бонусні бали: порівняйте цю відповідь з тим, наскільки зростання Info & Tech пов'язане з марнотратством і відніманням вартості.)

Це одне з найбільш красномовних пояснень, які я чув, щодо необхідності покладатися на ядерну та вуглеводневу енергію на противагу переривчастим. 🤣

Тим часом у Хаматланді:

Ще один фанат IHC!

Тепер порівняйте витрати без державних субсидій на сонячну та вітрову енергію. Без субсидій сонячна та вітрова енергія були б набагато дорожчими за теплову через їхню переривчастість та підвищену вартість передачі. cc: @MattMackowiak

Нам не вистачає Enovis $ENOV, згортка компаній у сфері охорони здоров'я, яку легко взяти в борг. Нижче наведено лише короткий виклад ключових думок у цій ідеї; Повний текст короткої дисертації, що включає PDF, який можна завантажити, можна знайти на сайті Jehoshaphat Research. 1) The Street вважає, що ENOV має високі однозначні темпи органічного зростання. Це не так; Традиційна математика органічного зростання показує, що він становить ~2% номінально або ~0% з поправкою на інфляцію. Цей тип «зростання» неодноразово переосмислювався цією розумною командою менеджерів. 2) ENOV нарешті перестрибнув акулу зі своїм борговим навантаженням. Після десяти років підтримки цієї історії за допомогою злиттів і поглинань, компанія тепер занадто напружена після свого останнього, величезного придбання, щоб продовжувати реалізацію цієї гіперактивної стратегії. Таким чином, органічне зростання буде збігатися із загальним зростанням, що демонструє, наскільки нереалістичними є очікування вулиць. Ми очікуємо, що ENOV почне зникати в найближчі кілька кварталів і обнулить очікування Street набагато нижче (FY25 завантажений бекендом, але аналітики Street цього не усвідомлюють; очікування на FY26 і далі просто абсурдні). 3) Аналітики на стороні продавця (всі, крім одного, Buy) вважають, що ця «швидкозростаюча» компанія торгується за показником EBITDA, кратним аналогам. Це тільки здається; Скоригований показник ENOV (ENOV) завищений низкою бухгалтерських порушень, творчих визначень, непрозорих розкриття інформації та математичних неможливостей. Корекції здорового глузду призводять до зниження цього скоригованого показника EBITDA на 60% і більше. Ми підозрюємо, що ENOV також може порушувати правила SEC щодо певної фінансової звітності. 4) ENOV - справа жахлива, причому гірша за своїх аналогів, за всіма класичними мірками. ROIC, вільні грошові потоки, маржа і т.д. Раніше це була пристойна компанія, і про неї писали різні аналітики. Єдине, що ENOV добре робило протягом тривалого часу, це перевершив короткострокові прибутки: трохи менше ніж за десять років ENOV не втратив консенсусу ні копійки на будь-які квартальні відбитки EPS, і переміг у всіх, крім двох. Генеральний директор, який очолив цю фантастичну серію, щойно пішов у відставку у віці 57 років. Найцікавіше ми завжди залишаємо для наших читачів! Тому ми рекомендуємо вам відвідати наш веб-сайт і завантажити повний PDF нашої короткої дипломної роботи, звертаючи увагу також на наше дуже важливе застереження. Коментарі та виправлення вітаються на нашому сайті або на нашу електронну адресу.

Обідаючи в найкращому місці в Нью-Йорку, дуже сумно, що ніхто не чув про IHC, вони НЕ отримають запрошення на рагер наступного року, тому я буду шукати нашу наступну чудову коротку ідею після цього обіду.

Не всі герої носять накидки...