Laut dem WSJ werden die "Umlade"-Bestimmungen in Wirklichkeit Ursprungsregeln sein, die den eingebetteten chinesischen Inhalt einschränken -- 1/

Das könnte potenziell sehr wichtig sein, da die Hauptauswirkungen der Zölle auf China bis heute eine Umverteilung des Endmontageorts innerhalb Asiens waren – also steigende Importe aus den ASEAN-Ländern und den NEIs (Korea, Taiwan) 2/

Dies ist offensichtlich in einem Diagramm, das die bilateralen Handelsdefizite mit verschiedenen Teilen Asiens zeigt. Der anfängliche Handelskrieg führte zu einer Umverteilung des Defizits weg von China – nicht zu einer Reduzierung des Gesamthandelsdefizits mit "herstellendem" Asien 3/

So wie es früher ein Argument gab, dass das bilaterale Defizit mit China übertrieben wurde, weil China Teile zusammenbaute, die anderswo hergestellt wurden, wird jetzt das bilaterale Defizit mit China unterschätzt – ich würde wetten, dass ein Drittel des Fertigungsüberschusses Chinas auf die Nachfrage aus den USA zurückzuführen ist. 4/

Aber es gibt kein Anzeichen dafür, dass die Ursprungsregeln der Trump-Administration zu einem kohärenten Regime führen werden – die Erhöhung des Zolls auf vietnamesische Waren mit viel chinesischem Inhalt auf 40 % bringt nicht viel, wenn Waren direkt aus China kommen und einem Zoll von 30 % unterliegen. 5/

Die vollständige Natur der Zollschranken, die aus all den Vereinbarungen der Verwaltung entstehen werden, ist noch nicht klar ... 6/

Eine Erinnerung, dass die Zölle auf Waren aus China nicht einheitlich sind. Irgendwo zwischen einem Viertel und einem Drittel der aktuellen Importe unterliegt einem Zoll von 25 % aufgrund des Abschnitts 301, und vielleicht 20 % unterliegen einem Zoll von 7,5 % aus Abschnitt 1 -- während der Rest bis März zollfrei bleibt ... 7/

Und dann wurden der 20%-Fentanyl-Zoll und der 10%-Basiszoll auf die 301-Zölle aufgeschichtet (wobei Elektronik und Pharma vorerst von dem Basiszoll ausgenommen sind). Daher haben Waren aus China im Allgemeinen Zölle zwischen 20% und 55% ... (& E-Fahrzeuge liegen bei 100% + ) 8/8