★ 𝗘𝘁𝗵𝗲𝗿𝗲𝘂𝗺 𝗜𝘀𝘀𝘂𝗮𝗻𝗰𝗲 𝗚𝗿𝗮𝗻𝘁𝘀 𝗥𝗲𝘀𝘂𝗹𝘁𝗮𝘁𝗲𝗻 ★ We zijn verheugd om de resultaten van onze twee vlaggenschip MVI Grants aan te kondigen: Grant 1. Formeel Kader van de Ethereum Staking Markt, door Cryptecon: J. Beccuti (@BqJuancho), T. Chantramonklasri (@tchantramonk), M. Hafner (@MatthiasHafner1) en N. Oderbolz. Samenvatting. Er zijn drie soorten stakers die in deze studie worden aangenomen: i. Retailers: zij gebruiken gecentraliseerde Staking Service Providers (SSP's), zoals professionele stakingbedrijven en CEX's. In het uitgebreide model worden Retailers verdeeld in twee subtypes: geavanceerde instellingen en onoplettende Retailers die staken op CEX's. ii. Techies: zij gebruiken gedecentraliseerde SSP's, ook wel liquid staking-oplossingen genoemd. iii. Experts, ook wel solo stakers: zij staken zelf. Centraal in deze studie staat de gevoeligheid van stakers (ook wel elasticiteit genoemd) ten opzichte van wijziging in de uitgifte: met andere woorden, hoe sterk verschillende soorten stakers reageren op een vermindering van de uitgifte. Deze gevoeligheden zijn verantwoordelijk voor hoe de vermindering van de uitgifte de verdeling van de stake zal beïnvloeden, en dus de decentralisatie van het Ethereum-netwerk. De belangrijkste bevindingen van de studie zijn: A. De gevoeligheden van verschillende soorten stakers ten opzichte van wijziging in de uitgifte zijn onderling afhankelijk (Observatie 3). B. Lagere marginale kosten leiden tot een hogere gevoeligheid van de stake ten opzichte van wijziging in de uitgifte (Observatie 1). C. In het uitgebreide model, waar CEX-retailers als ongevoelig worden aangenomen terwijl instellingen als reactief worden aangenomen, zijn de veranderingen in stakingdeposits bij vermindering van de uitgifte als volgt: (Tabel 4) > Experts, die zelf staken: -26,9% > Techies, die staken met LST's: -24,3% > Retail + Instelling, die staken met gecentraliseerde providers: -19% D. Ondanks B zijn solo stakers eigenlijk het meest gevoelig voor wijzigingen in de uitgifte, vanwege competitieve dynamiek (A) en gebrek aan DeFi & MEV extra opbrengstbronnen (Observatie 5). E. De liquid staking-sector verliest marktaandeel bij vermindering van de uitgifte. Dit betekent dat gecentraliseerde stakingoplossingen het minst worden beïnvloed, en de decentralisatie van Ethereum afneemt (Observatie 5). F. De winstgevendheid van solo stakers kan negatief worden na de vermindering van de uitgifte (Observatie 8). Grant 2. Uitgifte vs. Structurele Gebeurtenissen in Ethereum Staking, door 20 Squares: W. Deng (@wenxdeng) en D. Palombi. Samenvatting. Deze studie richt zich op het analyseren van de correlatie en causaliteit tussen [instromen of uitstromen van gestaked ETH] en [korte- en langetermijnveranderingen binnen Ethereum]. De belangrijkste bijdragen van het paper zijn: A. Ontwikkeling van een nieuw agent-gebaseerd simulatiemodel van het Ethereum staking-ecosysteem, dat een kader biedt voor het analyseren van agentreacties op verschillende marktomstandigheden en beleidswijzigingen. B. Aantonen door middel van simulatie dat het alleen wijzigen van het uitgiftebeleid mogelijk niet voldoende is om de stakingverdeling op betekenisvolle wijze te beïnvloeden of grotere decentralisatie onder kleinere belanghebbenden te bevorderen. C. Aantonen door middel van een gebeurtenis-gebaseerde analyse dat het stakinggedrag aanzienlijk wordt beïnvloed door langetermijnprotocolwijzigingen (bijv. de Shanghai-upgrade) en fundamentele marktverschuivingen (bijv. de goedkeuring van de BTC ETF) in plaats van kortetermijnprijsveranderingen en volatiliteit. De links naar beide papers zijn in de tweede tweet ↓