★ 𝗘𝘁𝗵𝗲𝗿𝗲𝘂𝗺 𝗜𝘀𝘀𝘂𝗮𝗻𝗰𝗲 𝗚𝗿𝗮𝗻𝘁𝘀 𝗥𝗲𝘀𝘂𝗹𝘁𝘀 ★ Estamos emocionados de anunciar los resultados de nuestras dos subvenciones insignia MVI: Subvención 1. Marco Formal del Mercado de Staking de Ethereum, por Cryptecon: J. Beccuti (@BqJuancho), T. Chantramonklasri (@tchantramonk), M. Hafner (@MatthiasHafner1) y N. Oderbolz. Resumen. Hay tres tipos de stakers asumidos en este estudio: i. Minoristas: utilizan Proveedores de Servicios de Staking (SSPs) centralizados, como empresas de staking profesionales y CEXs. En el modelo extendido, los minoristas se dividen en dos subtipos: Instituciones sofisticadas y Minoristas desatentos que hacen staking en CEXs. ii. Técnicos: utilizan SSPs descentralizados, también conocidos como soluciones de staking líquido. iii. Expertos, también conocidos como stakers solitarios: hacen staking por sí mismos. Central a este estudio es la sensibilidad de los stakers (también conocida como elasticidad) hacia el cambio de emisión: en otras palabras, cuán fuertemente diferentes tipos de stakers reaccionan a la reducción de la emisión. Estas sensibilidades son responsables de cómo la reducción de la emisión afectará la distribución del stake, y por ende, la descentralización de la red Ethereum. Los hallazgos clave del estudio son: A. Las sensibilidades de diferentes tipos de stakers hacia el cambio de emisión son interdependientes (Observación 3). B. Costos marginales más bajos conducen a una mayor sensibilidad del stake hacia el cambio de emisión (Observación 1). C. En el modelo extendido, donde se asume que los minoristas de CEX son insensibles mientras que las instituciones se asumen reactivas, el cambio de depósitos de staking ante la reducción de la emisión es el siguiente: (Tabla 4) > Expertos, haciendo staking por sí mismos: -26.9% > Técnicos, haciendo staking con LSTs: -24.3% > Minoristas + Institución, haciendo staking con proveedores centralizados: -19% D. A pesar de B, los stakers solitarios son en realidad los más sensibles a los cambios de emisión, debido a dinámicas competitivas (A) y la falta de fuentes de rendimiento extra de DeFi y MEV (Observación 5). E. El sector de staking líquido pierde cuota de mercado con la reducción de la emisión. Esto significa que las soluciones de staking centralizadas son las menos afectadas, y la descentralización de Ethereum disminuye (Observación 5). F. La rentabilidad de los stakers solitarios puede volverse negativa después de la reducción de la emisión (Observación 8). Subvención 2. Emisión vs. Eventos Estructurales en el Staking de Ethereum, por 20 Squares: W. Deng (@wenxdeng) y D. Palombi. Resumen. Este estudio se centra en analizar a través de datos la correlación y causalidad entre [flujos de entrada o salida de ETH apostado] y [cambios a corto y largo plazo dentro de Ethereum]. Las contribuciones clave del documento son: A. Desarrollo de un nuevo modelo de simulación basado en agentes del ecosistema de staking de Ethereum, proporcionando un marco para analizar las reacciones de los agentes a diferentes condiciones del mercado y cambios de políticas. B. Demostración a través de simulación que alterar la política de emisión por sí sola puede no ser suficiente para impactar significativamente la distribución del staking o promover una mayor descentralización entre los pequeños participantes. C. Demostración a través de un análisis basado en eventos que el comportamiento de staking está significativamente influenciado por cambios de protocolo a largo plazo (por ejemplo, la actualización de Shanghai) y cambios fundamentales en el mercado (por ejemplo, la aprobación del ETF de BTC) en lugar de choques de precios a corto plazo y volatilidad. Los enlaces a ambos documentos están en el segundo tweet ↓