★ 𝗘𝘁𝗵𝗲𝗿𝗲𝘂𝗺 𝗜𝘀𝘀𝘂𝗮𝗻𝗰𝗲 𝗚𝗿𝗮𝗻𝘁𝘀 𝗥𝗲𝘀𝘂𝗹𝘁𝘀 ★ Estamos entusiasmados em anunciar os resultados das nossas duas principais MVI Grants: Grant 1. Estrutura Formal do Mercado de Staking do Ethereum, por Cryptecon: J. Beccuti (@BqJuancho), T. Chantramonklasri (@tchantramonk), M. Hafner (@MatthiasHafner1) e N. Oderbolz. Resumo. Existem três tipos de stakers assumidos neste estudo: i. Varejistas: utilizam Provedores de Serviços de Staking (SSPs) centralizados, como empresas de staking profissionais e CEXs. No modelo estendido, os Varejistas são divididos em dois subtipos: Instituições sofisticadas e Varejistas desatentos que fazem staking em CEXs. ii. Techies: utilizam SSPs descentralizados, também conhecidos como soluções de staking líquido. iii. Especialistas, também conhecidos como stakers solo: fazem staking por conta própria. Central para este estudo é a sensibilidade dos stakers (também conhecida como elasticidade) em relação à mudança de emissão: em outras palavras, quão fortemente diferentes tipos de stakers reagem à redução da emissão. Essas sensibilidades são responsáveis por como a redução da emissão afetará a distribuição do stake e, portanto, a descentralização da rede Ethereum. As principais conclusões do estudo são: A. As sensibilidades dos diferentes tipos de stakers em relação à mudança de emissão são interdependentes (Observação 3). B. Custos marginais mais baixos levam a uma maior sensibilidade do stake em relação à mudança de emissão (Observação 1). C. No modelo estendido, onde os varejistas CEX são assumidos como insensíveis enquanto as instituições são assumidas como reativas, a mudança dos depósitos de staking após a redução da emissão é a seguinte: (Tabela 4) > Especialistas, fazendo staking por conta própria: -26,9% > Techies, fazendo staking com LSTs: -24,3% > Varejo + Instituição, fazendo staking com provedores centralizados: -19% D. Apesar de B, os stakers solo são na verdade os mais sensíveis às mudanças de emissão, devido à dinâmica competitiva (A) e à falta de fontes de rendimento extra de DeFi & MEV (Observação 5). E. O setor de staking líquido perde participação de mercado com a redução da emissão. Isso significa que as soluções de staking centralizadas são as menos afetadas, e a descentralização do Ethereum diminui (Observação 5). F. A rentabilidade dos stakers solo pode se tornar negativa após a redução da emissão (Observação 8). Grant 2. Emissão vs. Eventos Estruturais no Staking do Ethereum, por 20 Squares: W. Deng (@wenxdeng) e D. Palombi. Resumo. Este estudo foca na análise através de dados da correlação e causalidade entre [fluxos ou saídas de ETH apostado] e [mudanças de curto e longo prazo dentro do Ethereum]. As principais contribuições do artigo são: A. Desenvolvimento de um novo modelo de simulação baseado em agentes do ecossistema de staking do Ethereum, fornecendo uma estrutura para analisar as reações dos agentes a diferentes condições de mercado e mudanças de políticas. B. Demonstração através da simulação que alterar a política de emissão sozinha pode não ser suficiente para impactar significativamente a distribuição de staking ou promover uma maior descentralização entre os menores stakeholders. C. Demonstração através de uma análise baseada em eventos que o comportamento de staking é significativamente influenciado por mudanças de protocolo de longo prazo (por exemplo, a atualização de Shanghai) e mudanças fundamentais de mercado (por exemplo, a aprovação do ETF de BTC) em vez de choques de preço de curto prazo e volatilidade. Os links para ambos os artigos estão no segundo tweet ↓