★ 𝗘𝘁𝗵𝗲𝗿𝗲𝘂𝗺 𝗜𝘀𝘀𝘂𝗮𝗻𝗰𝗲 𝗚𝗿𝗮𝗻𝘁𝘀 𝗥𝗲𝘀𝘂𝗹𝘁𝘀 ★ Z radością ogłaszamy wyniki naszych dwóch flagowych dotacji MVI: Dotacja 1. Formalna struktura rynku stakingu Ethereum, autorstwa Cryptecon: J. Beccuti (@BqJuancho), T. Chantramonklasri (@tchantramonk), M. Hafner (@MatthiasHafner1) i N. Oderbolz. Podsumowanie. W badaniu przyjęto trzy typy stakerów: i. Detaliści: korzystają z centralizowanych dostawców usług stakingowych (SSP), takich jak profesjonalne firmy stakingowe i CEX. W rozszerzonym modelu detaliści dzielą się na dwa podtypy: zaawansowane instytucje i nieuważnych detalistów, którzy stakują na CEX. ii. Techowie: korzystają z zdecentralizowanych SSP, znanych jako rozwiązania płynnego stakingu. iii. Eksperci, znani jako solo stakerzy: stakują samodzielnie. Centralnym punktem tego badania jest wrażliwość stakerów (znana również jako elastyczność) na zmiany w emisji: innymi słowy, jak silnie różne typy stakerów reagują na redukcję emisji. Te wrażliwości odpowiadają za to, jak redukcja emisji wpłynie na rozkład stawki, a tym samym na decentralizację sieci Ethereum. Kluczowe wnioski z badania to: A. Wrażliwości różnych typów stakerów na zmiany emisji są ze sobą powiązane (Obserwacja 3). B. Niższe koszty marginalne prowadzą do wyższej wrażliwości stawki na zmiany emisji (Obserwacja 1). C. W rozszerzonym modelu, w którym zakłada się, że detaliści CEX są niewrażliwi, podczas gdy instytucje są reaktywne, zmiany depozytów stakingowych w wyniku redukcji emisji są następujące: (Tabela 4) > Eksperci, stakujący samodzielnie: -26,9% > Techowie, stakujący z LST: -24,3% > Detal + Instytucja, stakujący z centralizowanymi dostawcami: -19% D. Pomimo B, solo stakerzy są w rzeczywistości najbardziej wrażliwi na zmiany emisji, z powodu dynamiki konkurencyjnej (A) i braku dodatkowych źródeł zysku z DeFi i MEV (Obserwacja 5). E. Sektor płynnego stakingu traci udział w rynku w wyniku redukcji emisji. Oznacza to, że centralizowane rozwiązania stakingowe są najmniej dotknięte, a decentralizacja Ethereum maleje (Obserwacja 5). F. Rentowność solo stakerów może stać się ujemna po redukcji emisji (Obserwacja 8). Dotacja 2. Emisja vs. Wydarzenia strukturalne w stakingu Ethereum, autorstwa 20 Squares: W. Deng (@wenxdeng) i D. Palombi. Podsumowanie. To badanie koncentruje się na analizie danych dotyczących korelacji i przyczynowości między [napływami lub odpływami stakowanego ETH] a [krótkoterminowymi i długoterminowymi zmianami w Ethereum]. Kluczowe wkłady pracy to: A. Opracowanie nowego modelu symulacji opartego na agentach w ekosystemie stakingu Ethereum, dostarczającego ramy do analizy reakcji agentów na różne warunki rynkowe i zmiany polityki. B. Pokazanie poprzez symulację, że zmiana polityki emisji sama w sobie może nie być wystarczająca, aby znacząco wpłynąć na rozkład stakingu lub promować większą decentralizację wśród mniejszych uczestników. C. Demonstrowanie poprzez analizę opartą na wydarzeniach, że zachowanie stakingowe jest znacząco wpływane przez długoterminowe zmiany protokołu (np. aktualizacja Shanghai) i fundamentalne zmiany rynkowe (np. zatwierdzenie ETF BTC), a nie przez krótkoterminowe wstrząsy cenowe i zmienność. Linki do obu prac znajdują się w drugim tweecie ↓