Se avecinan recortes de tasas. Pero los mercados no solo se centran en el próximo movimiento, ya están mirando hacia dónde termina este ciclo de recortes. Eso se llama la tasa terminal. En este momento, los mercados esperan que la tasa de fondos de la Fed alcance su punto más bajo alrededor del 3% — aproximadamente cinco recortes en total. Esto es importante porque nos dice que la Fed no está en modo de pánico. Estos son "recortes de mantenimiento" lentos y metódicos, no recortes de emergencia para combatir una recesión. Mientras el riesgo de recesión se mantenga bajo, eso es generalmente alcista para los activos de riesgo.