利下げが近づいています。 しかし、市場は次の動きだけに焦点を当てているのではなく、すでにこの削減サイクルがどこで終わるかを見ています。 それをターミナルレートと呼びます。 現在、市場はフェデラルファンド金利が3%前後で底を打つと予想しており、合計で約5回の引き下げが行われると予想している。 これは、FRBがパニックモードに陥っていないことを示しているため、重要です。 これらはゆっくりとした系統的な「メンテナンス削減」であり、景気後退に対抗するための緊急削減ではありません。 景気後退リスクが低い限り、リスク資産にとっては一般的に強気です。