Rentekutt kommer. Men markedene er ikke bare fokusert på neste trekk, de ser allerede på hvor denne kuttesyklusen slutter. Det kalles terminalrenten. Akkurat nå forventer markedene at Fed Funds-renten vil bunne ut rundt 3 % – omtrent fem kutt totalt. Dette betyr noe fordi det forteller oss at Fed ikke er i panikkmodus. Dette er langsomme, metodiske «vedlikeholdskutt», ikke nødkutt for å bekjempe en resesjon. Så lenge resesjonsrisikoen forblir lav, er det generelt bullish for risikoaktiva.