降息即将到来。 但市场不仅仅关注下一步，他们已经在关注这轮降息周期的结束点。 这被称为终端利率。 目前，市场预计联邦基金利率将在大约3%左右触底——总共大约五次降息。 这很重要，因为它告诉我们美联储并没有处于恐慌模式。 这些是缓慢、系统的“维护性降息”，而不是为了应对衰退而进行的紧急削减。 只要衰退风险保持低位，这通常对风险资产是利好的。