Des baisses de taux arrivent. Mais les marchés ne se concentrent pas seulement sur le prochain mouvement, ils regardent déjà où ce cycle de baisse se termine. C'est ce qu'on appelle le taux terminal. En ce moment, les marchés s'attendent à ce que le taux des fonds fédéraux atteigne un plancher d'environ 3 % — soit environ cinq baisses au total. Cela a de l'importance car cela nous indique que la Fed n'est pas en mode panique. Ce sont des "baisses de maintenance" lentes et méthodiques, pas des coupes d'urgence pour lutter contre une récession. Tant que le risque de récession reste faible, cela est généralement haussier pour les actifs à risque.