Cada posición financiera tiene una cierta cantidad de beta y luego algo de alpha positivo o negativo. Entender la composición exacta es difícil y también subjetivo, pero existen algunas pautas generales: -¿Qué sé, o qué puedo hacer, que otros no? -¿Quién está del otro lado de esta operación? Por ejemplo, si tienes las mejores mentes en el espacio haciendo una estrategia de arbitraje de stablecoin multichain y también has invertido decenas de millones en la pila tecnológica, puedes estar bastante seguro de que tienes una ventaja sobre el resto de los participantes del mercado, y si hay alpha que se puede ganar en esa estrategia particular, lo capturarás antes que los demás. Si, alternativamente, tu estrategia solo significa depositar tus fondos en una estrategia de miles de millones, ampliamente disponible, es probable que solo estés obteniendo exposición beta con un poco - o mucho - de alpha negativo en forma de la tarifa del gestor. A veces, el alpha del producto es tan grande que incluso compensa las tarifas. Tu trabajo como inversor es diferenciar esas oportunidades. Mi principal forma de seleccionar estrategias neutrales al mercado es entender todo lo que puede salir mal y valorarlo, pero también revisar mis estrategias mirando en la cadena y viendo quién también está haciendo la estrategia y qué riesgos ven. Ser el inversor más inteligente o más grande en una estrategia particular implica mucha convicción. Hay momentos en los que lo soy, pero personalmente prefiero estar en el 5% superior. No el más inteligente, pero aún relativamente en la cima. Seguir a personas más inteligentes es una buena manera de salir de situaciones complicadas antes de que ocurran. Entiendo que mi ventaja sobre mis pares es que creo un modelo de inversión libre de emociones, y que puedo moverme rápido y salir mientras el otro 95% (inversores no profesionales) son lentos/no están dispuestos a moverse. En la era 2020/2021, simplemente ser nativo en cripto era suficiente. Hubo una gran mala valoración del riesgo, e incluso traders horribles con gran alpha negativo lograron ganar dinero. Esto ya no es el caso. El espacio se ha vuelto sofisticado, y en cada operación de tamaño decente probablemente hay personas mucho más inteligentes que tú tomando el otro lado. Entonces, ¿qué puedes tener en contra de ellos? Entiendo que mi alpha actual es: -Analítica en la cadena -Un buen sistema de alertas -Toma de decisiones rápida -Evaluaciones de riesgo adecuadas con una tesis y parámetros predefinidos -Buenas conexiones Esto se desvanecerá en algún momento en el futuro, y trataré de pivotar para seguir siendo relevante en el juego que amo, el juego neutral al mercado.