Hver finansiell posisjon har en viss mengde beta og deretter noen positive eller negative alfa. Å forstå den nøyaktige sammensetningen er vanskelig og også subjektivt, men noen få generelle retningslinjer finnes: -Hva vet jeg, eller hva kan jeg gjøre, som andre ikke vet? -Hvem er den andre siden av denne handelen? For eksempel, hvis du har de beste hjernene i rommet som driver med en stablecoin arb-strategi med flere kjeder og også har investert titalls millioner i teknologistabelen, kan du være ganske trygg på at du har et forsprang på resten av markedsdeltakerne, og hvis det er alfa å hente i den aktuelle strategien, du vil fange det før alle andre. Hvis strategien din alternativt bare betyr å sette inn pengene dine i en allment tilgjengelig strategi på flere milliarder, er sjansen stor for at du bare får betaeksponering med litt - eller mye - negativ alfa i form av forvalterens honorar. Noen ganger er produktets alfa så flott at det til og med oppveier gebyrene. Din jobb som investor er å differensiere disse mulighetene. Min viktigste måte å velge markedsnøytrale strategier på er å forstå alt som kan gå galt og prise det, men også å fagfellevurdere strategiene mine ved å se på kjeden og se hvem som også gjør strategien og hvilke risikoer de ser. Å være den smarteste eller største investoren på en bestemt strategi innebærer mye overbevisning. Det er tider når jeg er det, men jeg personlig foretrekker å være blant de øverste 5 %. Ikke den smarteste, men likevel relativt på toppen. Å spore smartere mennesker er en god måte jeg har kommet meg ut av vanskelige situasjoner før de i det hele tatt oppstår. Jeg forstår at min fordel i forhold til mine jevnaldrende er at jeg skaper en følelsesfri investeringsmodell, og at jeg er i stand til å bevege meg raskt og komme meg ut mens de andre 95 % (ikke-profesjonelle investorer) er trege/uvillige til å bevege seg. I 2020/2021-tiden var det nok å bare være krypto-innfødt. Det var en enorm feilprising av risiko, og selv forferdelige tradere med stor negativ alfa klarte å tjene penger. Dette er ikke lenger tilfelle. Plassen har blitt sofistikert, og i alle anstendige størrelser er det sannsynligvis folk som er mye smartere enn deg som tar den andre siden. Så hva kan du ha mot dem? Jeg forstår at min nåværende alfa er: -Analyse på kjeden -Et godt varslingssystem -Rask beslutningstaking -Riktige risikovurderinger med forhåndsdefinert oppgave og parametere -Gode forbindelser Dette vil forfalle en gang i fremtiden, og jeg vil prøve å snu for å holde meg relevant i spillet jeg elsker, det markedsnøytrale spillet.