Den meksikanske grensen er stengt, med pågripelser ned 97 % fra toppen. I årevis var månedlige pågripelser 100k, 200k, til og med 300k. En flom av mennesker. Nå er det 9k, og kanskje lavere. For å finne ut hvorfor lønnsveksten utenfor landbruket bare skrev ut +73 000, se på grenseoverganger.

Et vilt diagram. Antall transaksjoner der penger sendes tilbake til familie og venner i Mexico er ned 14,3 % siden i fjor sommer. I juni 2024 var det 14,8 millioner individuelle transaksjoner. Det falt til 12,7 millioner transaksjoner i juni.

Den 12-måneders gjennomsnittlige månedlige revisjonen i nonfarm payrolls har vært negativ i 30 måneder på rad. Det er dette som har uroet folk. Det er den nest lengste rekken siden en 34-måneders periode fra 1985-1987.

Jeg gikk fullstendig glipp av denne pressemeldingen i juni. Washington innser endelig at beistet, The Sarbanes-Oxley Act, trenger gransking. Skrevet for politisk hensiktsmessighet for å «gjøre noe» etter Enron og Worldcom, har resultatet vært et compliance-mareritt for små, offentlige firmaer.

Hvis du spurte meg for 3-4 år siden om det ville være mulig for dette diagrammet å gjøre det dette diagrammet har gjort, ville jeg ha sagt nei. Vekstaksjer har klokket verdiaksjer i USA, mens nøyaktig samme tidsramme var vitne til utenlandske verdiaksjer klokke vekst. Vill action, IMO.

Den villeste delen av tidslinjen for verdi vs. vekst er hvis alle de hete NASDAQ- og Growth-aksjehandlingene i 2023, 2024 og YTD viser seg å være bare en feberdrøm på nytt test av vekstsyklusens topp i november 2021. Markedet tester 2021 vekst vs. verdihøyder akkurat nå.

Her er et annet inflasjonsdiagram som går ned. PPI for sluttetterspørselstjenester har hatt fire svært svake utskrifter de siste fem månedene.

«NoNoNoNo-forbannelsen» slår til igjen.

1/2 Her er NVDA, MSFT, AMZN, AAPL og META mot de 5 største selskapene i 1999-boblen. Dagens Big Five er generelt mer lønnsomme enn Cisco, MSFT, Wal-Mart, GE og Exxon var i 1999. De handles også til en generelt lavere P/E-multippel.

Når vi snakker om små selskaper vs. store selskaper, er det alltid noen som spør om amerikanske dollar. Noen ganger er det beste svaret: "Jeg har ikke funnet noen sammenheng, ingen korrelasjon, ingen konsistens mellom dollarens retning og Large Cap/Small Cap-beslutningen." Her er den historiske rekorden.