Najbardziej autentyczny rynek byka w historii.

Często słyszę, że obniżki stóp procentowych są albo "złe", albo "dobre" dla rynków akcji, a ludzie przytaczają przeszłe przykłady zarówno (2001 i 2008 w porównaniu do 2019 i 1996). Moje 2 grosze: obniżki stóp procentowych przez Fed są *zawsze* dobre dla akcji, a za każdym razem, gdy Fed obniża stopy, *chce* wspierać rynki finansowe. To, czy akcje rosną, czy spadają podczas cyklu luzowania, ma więcej wspólnego z innymi makro siłami, takimi jak zatrudnienie i zyski. Przestańcie debatować o korelacji, a zamiast tego skupcie się na przyczynowości.

Jim Bianco⁦⁩ z Bianco Research dołącza do mnie w tym tygodniu, świeżo po Jackson Hole, aby omówić przesłanie Powella, napięcia między ryzykiem inflacji a osłabiającym się rynkiem pracy oraz jak imigracja wpływa na kalkulacje Fedu. ⁦@biancoresearch⁩

Dla tych z was, którzy są zafiksowani na wycenach akcji (P/E), ta para transakcyjna często kierunkowo jest taka sama jak zmiany w P/E. Dlatego, aby kontynuować przewagę wysokiego beta, prawdopodobnie będziemy musieli zobaczyć, że P/E również wzrośnie.

Być może to prawda, ale być może AI nie w pełni docenia funkcję reakcji inwestorów, którzy po prostu potrzebują być potwierdzeni przez Powella. Wygląda na to, że wszystko, co musiał zrobić, to uznać słabość danych dotyczących zatrudnienia i ryzyko inflacji, jednocześnie wyraźnie sugerując, że nadchodzi obniżka. Ja również niedoszacowałem, że to wszystko, co inwestorzy musieli usłyszeć - potwierdzenie ich obaw. Może zapytaj AI, które pochodzi z perspektywy terapeuty? 🤓

Patrząc na równoważony indeks S&P 500, widzimy rynek, który znajduje się tuż na swojej rosnącej linii trendu (tuż przed osiągnięciem nowych szczytów), z około dwoma trzeciami rynku powyżej ich średniej ruchomej. Tymczasem równoważony wskaźnik P/E na przyszłość wynoszący 18,3x jest nieco powyżej średniej wynoszącej 17x. Patrząc na ten wykres, nie widzę rynku, który byłby zbyt wysoko.

Ostatnia szansa na rejestrację! Dziś o 16:30 ET na Fund Deep Dive Live, @MichaelKantro z @Piper_Sandler oraz Jeff Schwarte omówią metodologię, pozycjonowanie i możliwości ETF-a Simplify Piper Sandler US Small-Cap PLUS Income $LITL. Link w odpowiedzi.

Nie przegap jutrzejszego Fund Deep Dive Live o 16:30 ET, kiedy @MichaelKantro z @Piper_Sandler i Jeff Schwarte omówią metodologię, pozycjonowanie i możliwości ETF-a Simplify Piper Sandler US Small-Cap PLUS Income $LITL. Link w odpowiedzi.

Wzrost dużych spółek zmierza do przewyższenia wyników w ósmym roku z ostatnich dziewięciu. Przez cały ten czas wielu twierdziło, że duże spółki są przewartościowane, pomijając powtarzającą się historyczną lekcję, że względne fundamenty wyjaśniają względną wydajność, a nie względna wycena.

moment decydujący dla wysokiej beta momentum. pułapka tutaj i robi się brzydko.