Banyak data di luar sana untuk menguatkan data NFP dan sebagian besar terus menunjuk ke pasar tenaga kerja yang lebih lemah di depan - yaitu, lebih dari yang sama. Kerangka kerja #HOPE saya menyarankan hal yang sama dengan data perumahan terkemuka memimpin pekerjaan ~ 2 tahun. Sentimen pembangun yang lemah (NAHB) memimpin pengangguran sebesar ~24 juta. Pertanyaannya adalah apa titik kritis di mana data tenaga kerja lunak membuat investor bersemangat tentang lebih banyak penurunan suku bunga vs takut akan permintaan yang lebih lemah. Bukan prospek investasi yang jelas atau jelas karena dinamika ini. Saya pikir kita memiliki ruang untuk tetap berjalan meskipun data tenaga kerja lebih lemah, berkat obsesi yang sedang berlangsung dengan suku bunga yang lebih rendah dan tekanan inflasi.

Pasar bullish paling otentik yang pernah ada.

Saya sering mendengar bahwa penurunan suku bunga adalah "buruk" atau "baik" untuk pasar ekuitas, dengan orang-orang mengutip contoh masa lalu dari keduanya (2001 & 2008 vs 2019 & 1996). Pemotongan suku bunga 2c saya *selalu* baik untuk ekuitas dan setiap kali Fed memangkas suku bunga, mereka *ingin* untuk mendukung pasar keuangan. Apakah saham naik atau turun selama siklus pelonggaran lebih berkaitan dengan kekuatan makro lainnya seperti pekerjaan dan pendapatan. Berhentilah memperdebatkan korelasi, dan alih-alih fokus pada sebab-akibat.

Jim Bianco⁦⁩, of Bianco Research, joins me this week fresh off Jackson Hole as we dig into Powell’s message, the tension between inflation risks and a weakening labor market, and how immigration plays into the Fed’s calculus. ⁦@biancoresearch⁩

Bagi Anda yang terpaku pada valuasi ekuitas (P/E), perdagangan pasangan ini seringkali secara terarah satu dan sama dengan perubahan P/E. Jadi, agar kinerja beta tinggi terus berlanjut, kita mungkin perlu melihat P/E naik lebih tinggi juga.

Mungkin itu benar, tetapi juga mungkin bahwa AI tidak sepenuhnya menghargai fungsi reaksi investor yang hanya perlu divalidasi oleh Powell. Rupanya yang perlu dia lakukan hanyalah mengakui kelemahan data ketenagakerjaan dan risiko terhadap inflasi, sementara dengan jelas menunjukkan pemotongan akan datang. Saya juga meremehkan hanya itu yang perlu didengar investor - validasi kekhawatiran mereka. Mungkin tanyakan kepada AI yang berasal dari perspektif terapis? 🤓

Melihat indeks S&P 500 dengan bobot yang sama, kita melihat pasar yang duduk tepat di garis tren yang meningkat (hanya sebelum membuat tertinggi baru), dengan sekitar dua pertiga pasar di atas rata-rata pergerakan mereka. Sementara itu rasio P/E forward dengan bobot yang sama sebesar 18,3x sedikit di atas rata-rata 17x. Melihat grafik ini, saya tidak melihat pasar yang melampaui skinya.

Kesempatan terakhir untuk mendaftar! Pada Fund Deep Dive Live hari ini pada pukul 16:30 ET, @MichaelKantro @Piper_Sandler dan Jeff Schwarte membahas metodologi, penentuan posisi, dan peluang Simplify Piper Sandler US Small-Cap PLUS Income ETF $LITL. Tautan di balasan.

Jangan lewatkan Fund Deep Dive Live besok pada pukul 16:30 ET ketika @MichaelKantro @Piper_Sandler dan Jeff Schwarte membahas metodologi, posisi, dan peluang Simplify Piper Sandler US Small-Cap PLUS Income ETF $LITL. Tautan di balasan.

Pertumbuhan kapitalisasi besar sedang dalam perjalanan untuk mengungguli untuk tahun ke-8 dari 9 terakhir. Selama ini banyak yang berpendapat bahwa pertumbuhan kapitalisasi besar dinilai terlalu tinggi, kehilangan pelajaran historis berulang bahwa fundamental relatif menjelaskan kinerja relatif, bukan penilaian relatif.