1/ Oceniliśmy wprowadzenie $frxUSD jako aktywa PegKeeper dla $crvUSD. Na podstawie naszej analizy, zalecamy wprowadzenie frxUSD z limitem zadłużenia wynoszącym 3 mln dolarów. 🧵

2/ Zachowanie pegów było stabilne. Od maja frxUSD utrzymywał się w granicach ±10 punktów bazowych od 1 USD przez niemal wszystkie godziny, z tylko 3 odstającymi odchyleniami. Czas powrotu był szybki—zwykle 1–2 godziny.

3/ 💧 Płynność on-chain jest silna w porównaniu do kapitalizacji rynkowej. Około 10,7 mln USD w płynności on-chain przy średnim wykorzystaniu na poziomie 25% przez 30 dni. Pula Curve dominuje płynność frxUSD, szczególnie sUSDS/frxUSD.

4/ 🏦 Rezerwy są w pełni zabezpieczone tokenizowanymi aktywami T-bill (np. BUIDL, USTB, WTGXX). System jest przewyższony zabezpieczeniem na poziomie ~103,7%. Jakość prawnych ram różni się; kluczowymi kustoszami są BlackRock i Superstate.

5/ 🔐 Ryzyka pozostają. Smart kontrakty są aktualizowalne i nieaudytowane (jednak proste z powodu bycia stablecoinem powierniczym). Strategia zysku sfrxUSD brakuje przejrzystości. Zarządzanie jest off-chain i kontrolowane przez multisig 3/5 bez timelocka - chociaż jest zaprojektowane, aby być zgodne z GENIUS.

6/ 📉 Przyjęcie jest na wczesnym etapie. Aktywne użytkowanie i wolumen transferów są niskie. Większość frxUSD jest stakowana (sfrxUSD) lub mostkowana. Mimo to integracje DeFi rosną, a wsparcie międzyłańcuchowe jest szerokie.

7/ 🧾 Postępy prawne są w toku. Frax Inc. konsoliduje rezerwy i przygotowuje się do licencjonowania GENIUS. Obecny nadzór odbywa się za pośrednictwem podstawowych kustoszy, a nie na poziomie emitenta.

8/ ✅ Rekomendacja: Wprowadzenie frxUSD z limitem zadłużenia wynoszącym 3 mln USD. Wydajność peg i płynność są silne, ale przejrzystość i adopcja wciąż się rozwijają. Zrównoważone wejście z potencjałem wzrostu w miarę poprawy dojrzałości.

9/ Aby przeprowadzić dokładną analizę $frxUSD, przeczytaj pełny raport wprowadzający Pegkeeper tutaj: