Não vejo uma razão clara para que os DATs vendam suas criptomoedas quando o mNAV cai abaixo de 1 Sim, a venda de criptomoedas para recomprar ações otimiza o NAV / ação e aumenta o mNAV, mas .... E daí? Suspeito que eles estarão mais dispostos a negociar com desconto do que a vender o ativo que proclamaram que terá um desempenho superior nas próximas décadas. Eu vejo um desenrolar como admitir uma fraqueza na estrutura Talvez alguns dos DATs menores tentem isso na tentativa de diferenciar, mas parece duvidoso para os três grandes - MSTR, BMNR, SBET O desenrolar será lento e prolongado imo. Eu não acho que o mgmt rola facilmente Dito isso, o problema para mercados mais amplos é que os DATs não podem vender ações para comprar mais criptomoedas quando o mNAV cai abaixo de 1, pois não é mais um acréscimo de valor para os acionistas. Sua oferta de criptomoedas é interrompida O MSTR já declarou que não venderá mais ações ordinárias para levantar dinheiro e comprar BTC enquanto o mNAV estiver abaixo de 2,5 (atualmente em torno de 1,7) O SBET está chutando os pés de 1,0 agora, então espero que eles diminuam sua taxa de novas emissões para comprar ETH Com esses dois fora/desacelerando, isso só deixa a BMNR vendendo ações ativamente para acumular ETH Vejo os três grandes como os impulsionadores mais significativos dos mercados no momento, de longe. Suas compras parecem ser os tiros ouvidos em todo o mundo, catalisando outros a seguir Quando o MSTR esmagou * $ 20 bilhões * no BTC durante o quarto trimestre do ano passado, as entradas de Bitcoin estavam em alta enquanto os ETHs eram meh Agora, com BMNR, SBET e as outras empresas de tesouraria ETH acumulando mais de US$ 10 bilhões em ETH (2% da oferta!) desde junho, as entradas de ETFs ETH estão superando o BTC por uma margem considerável Net Net Vejo a atividade de captação de recursos desses três nomes como os dados mais importantes nos mercados hoje, e parece mais fraco a cada dia