Многие думают, что когда рынок хороший, поток высок, но это неправильно. На самом деле, поток высок, когда рынок падает, потому что все хотят найти причины через социальные сети. Поэтому создание паники может привлечь поток. В апреле я спорил с одним человеком, я считал, что он создает панику. На следующем изображении показан уровень просрочки по кредитным картам на 90 дней, который близок к уровню 2008 года, но если перевернуть страницу, можно увидеть, что уровень просрочки на 30 дней остается стабильным и снижается два квартала подряд. В марте и апреле слишком много людей стали известными за счет преждевременного шорта, среди них есть и иностранцы, например, Кесонг, который успешно предсказал падение в марте и апреле, но он также сказал, что в июне ФРС начнет QE и что американские акции не достигнут новых максимумов. С точки зрения настоящего момента, это все неверно. Поэтому на рынке нет богов, все могут ошибаться. Американский рынок акций имеет длинные бычьи и короткие медвежьи циклы, поэтому большую часть времени следует находиться в позиции и одновременно думать о рисках, а не оставаться в кэше и размышлять о рисках.

Если внимательно вспомнить, то в этом квартале, похоже, действительно большинство финансовых отчетов говорят, что все хорошо, без проблем: META, AMZN, DIS, AMD, GEV, BAC, TSLA, AAPL и так далее. Единственное, в чем я немного сомневаюсь, это 1. GOOG, я считаю, что CHATGPT, поскольку не открывает рекламу, поэтому реальное влияние на доходы от поиска еще не отразилось 2. UNH, после просмотра отчета до его выхода, я считал это беспорядком, а после отчета считаю, что в течение следующих 3 лет есть потенциал роста на 20%, но краткосрочную неопределенность все еще невозможно оценить Похоже, больше ничего...

Похоже, на этой неделе BTC ярко светит? Как это только большие технологии растут, это нездорово, такие мнения не имеют поддержки данных. Помню, в 23 году эта группа на CNBC часто так говорила, особенно тот главный экономист Sofi.

Слышал одну громкую теорию: Пауэлл знает, что экономика плоха, и как только он снизит процентные ставки, снова произойдет три удара по доллару, американским облигациям и фондовому рынку. Пауэлл не заботится о независимости, он заботится о себе, экономика США сейчас в плохом состоянии. Что вы об этом думаете?

Все, возможно, испугались 22 года, но когда учреждения делают распределение активов и мы рассматриваем, какие активы могут хеджировать инфляционные риски, то в долгосрочной перспективе фондовый рынок на самом деле является одним из них.

Только что послушал интервью Лейси Ханта, известного экономиста, и хочу поделиться некоторыми его взглядами: 1. Объем тарифов сейчас составляет 350 миллиардов долларов в год, а за 24 года компании заплатили всего чуть более 500 миллиардов долларов налогов, так что не стоит недооценивать объем доходов от тарифов, он довольно велик. 2. Первичное влияние тарифов — это инфляция, но затем вторичное и третичное влияние будет дефляционным, так как это серьезно сжимает спрос. 3. Вторичное сжатие включает в себя иностранные инвестиции в США: когда тарифы уменьшают торговый профицит иностранных стран по отношению к США, это естественно приводит к снижению инвестиций в США (государственные облигации, акции, корпоративные облигации и т.д.). 4. Вторичное влияние окажет огромное давление на ликвидность, в то время как ФРС продолжает сокращать баланс. Лейси Хант считает, что ФРС, например, должна использовать количественное смягчение (QE), чтобы противостоять вторичному влиянию и обеспечить ликвидность на рынке. 5. Большой красивый план Трампа с точки зрения фискального стимулирования добавил всего 50 миллиардов долларов в год, что недостаточно для удовлетворения потребностей в ликвидности. В конце концов, это мои некоторые мысли. Невозможно не восхищаться тем, как экономисты смотрят на проблемы с высоты. Давайте посмотрим с другой стороны: американское правительство увеличило свои фискальные доходы на 300-400 миллиардов долларов за счет тарифов, и эти деньги обязательно приходят из какого-то места в мире (это могут быть китайские экспортеры, американские импортные компании, такие как Walmart, или каждый из нас, потребителей). Таким образом, с этой точки зрения, это приводит к сокращению ликвидности в глобальном масштабе, хотя американское правительство может снова распоряжаться этими средствами (через дополнительное фискальное стимулирование). Поэтому я в некоторой степени согласен с мнением Бесента: все говорят, что тарифы влияют на инфляцию, а снижение налогов в рамках большого красивого плана также влияет на инфляцию, эти два мнения противоречат друг другу. Тарифы сами по себе — это увеличение налогов, а большой красивый план — это снижение налогов.

Рецессия? Только что мой "друг" поделился со мной данными о потреблении за июль: 1. В апреле и мае наблюдалось некоторое замедление, в июне темпы роста вернулись, а в июле стали еще сильнее, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, рост составил 5-5.5%, включая кредитные карты, дебетовые карты, чеки, платежи ZELLE и наличные из банкоматов. 2. Интересно, что по сравнению с ресторанами высокой кухни, темпы роста фастфуда немного выше; из-за лета, одежда продается лучше; развлечения сильные; цены на авиабилеты немного вернулись, действительно много деталей, но в целом, люди все еще тратят деньги. Это не маленькая выборка, 2.5 триллиона потребления. 3. Как вы относитесь к использованию денег: заимствованию или снятию с банковского счета? Кредитное качество очень высокое, отрасли в порядке; возможности для заимствования на самом деле очень велики, пространство для кредитов под залог жилья по сравнению с допандемийным уровнем все еще на 30% ниже, при этом цены на жилье продолжают расти, так что возможности для заимствования велики, уровень просроченных платежей хороший и продолжает снижаться. 4. Семьи со средним доходом относительно напряжены, темпы роста расходов у поколения Z замедляются, а пожилые люди тратят больше, так что много вопросов остается, но я часто говорю: "Не слушайте, что люди говорят, что они собираются делать, а смотрите, что они на самом деле делают, а они продолжают тратить деньги. 5. А что насчет занятости? Наши экономисты говорят, что сейчас из-за проблем с иммиграцией предложение на рынке труда значительно сократилось, что может привести к росту зарплат, потому что тарифы, компании действительно замедлили набор, но они не сокращают сотрудников, это то, что рынок обычно игнорирует. Уровень безработицы все еще на уровне 4.2%, в нашей профессиональной карьере 5.5% считается полной занятостью, мы сможем это пережить. 6. Тарифы, вы думаете, мы их увидим? В прошлом месяце я общался с некоторыми компаниями на Западном побережье, и для этих компаний самое важное: каковы тарифы. Многие компании уже готовятся к следующему году, как только определенность будет достигнута, экономика сможет безопасно пройти через это. Мой "друг" зовут Брайан Мойнихан, он CEO Bank of America 😄

Оказывается, Буллард тоже из лагеря Трампа, он один из главных членов ФРС.

IPO FLY под светом RKLB

Кто сказал, что можно спрятаться от бычьего рынка в 🍎? Выходите и извиняйтесь 😘