Чек-лист токенизированных казначейских облигаций США Я изучал RWA и составил карту основных токенов фондов государственных облигаций США. Вот ключевые выводы 👇 1. Onchain ≠ Без разрешений Даже если токенизированные, фонды облигаций должны следовать регламентам TradFi. Только KYC'd белые списки кошельков могут держать/переводить. Огромный барьер для входа в DeFi. 2. Низкое количество держателей Большинство фондов ограничены аккредитованными/профессиональными инвесторами → крошечная база держателей (двузначные числа). Только дружелюбные к розничным инвесторам MMF, такие как WTGXX, BENJI, имеют большее количество. 3. B2B использование onchain Розничный DeFi? Не совсем. Вместо этого крупные протоколы используют их: - Omni Network → использует USTB в казначействе - Ethena → выпускает USDtb, обеспеченный BUIDL 4. Регуляторная фрагментация Каждый токенизированный фонд следует различной юрисдикции и правилам (BUIDL ≠ BENJI ≠ TBILL ≠ USTBL). Нет стандарта = запутанный UX + сложно для протоколов. 5. Нет четкой структуры RWA Право собственности onchain не всегда равно юридическому праву собственности в реальной жизни. Нам нужно регулирование, специфичное для RWA, чтобы действительно соединить on/offchain. 6. Пробел между цепями Большинство фондов поддерживают несколько цепей, но немногие используют настоящую кросс-цепочную инфраструктуру. Без этого ликвидность фрагментируется, и UX страдает. Отчет по RWA скоро выйдет, не пропустите.