Tokeniserad fusklapp för amerikanska statsobligationer Har grävt i RWA och kartlagt de stora amerikanska gov bond fund tokens. Här är de viktigaste slutsatserna 👇 1. Onchain ≠ utan behörighet Även om de är tokeniserade måste obligationsfonder följa TradFi-regler. Endast KYC:ade vitlistade plånböcker kan hålla/överföra. Enorm inträdesbarriär för DeFi-användning. 2. Lågt antal hållare De flesta fonder är begränsade till ackrediterade/professionella investerare → liten innehavarbas (tvåsiffriga). Endast detaljhandelsvänliga MMF:er som WTGXX, BENJI har större siffror. 3. Användning av B2B Onchain DeFi i detaljhandeln? Inte riktigt. I stället används de av stora protokoll: - Omni Network → använder USTB i Treasury-avdelningen - Ethena → emitterar USDtb med stöd av BUIDL 4. Fragmentering av lagstiftningen Varje tokeniserad fond följer en annan jurisdiktion och regelbok (BUIDL ≠ BENJI ≠ TBILL ≠ USTBL). Ingen standard = rörig UX + tufft för protokoll. 5. Inget tydligt ramverk för rök- och rökvägar Ägande på kedjan är inte alltid lika med juridiskt ägande IRL. Vi behöver RWA-specifik reglering för att verkligen överbrygga on/offchain. 6. Gap över kedjan De flesta fonder stöder flera kedjor, men få använder riktig tvärkedjeinfrastruktur. Utan det blir likviditeten fragmenterad och UX lidande. RWA-rapporten släpps snart, missa inte det.