Feuille de triche sur les Trésors américains tokenisés J'ai exploré les RWA et cartographié les principaux tokens de fonds obligataires du gouvernement américain. Voici les points clés 👇 1. Onchain ≠ Permissionless Même si elles sont tokenisées, les fonds obligataires doivent respecter les régulations TradFi. Seules les portefeuilles whitelistés avec KYC peuvent détenir/transférer. Barrière d'entrée énorme pour l'utilisation DeFi. 2. Faible nombre de détenteurs La plupart des fonds sont limités aux investisseurs accrédités/pro → base de détenteurs très réduite (chiffres à deux chiffres). Seuls les MMFs adaptés aux particuliers comme WTGXX, BENJI ont des chiffres plus élevés. 3. Utilisation Onchain B2B DeFi pour les particuliers ? Pas vraiment. Au lieu de cela, de grands protocoles les utilisent : - Omni Network → utilise USTB dans le trésor - Ethena → émet USDtb soutenu par BUIDL 4. Fragmentation réglementaire Chaque fonds tokenisé suit une juridiction et un règlement différents (BUIDL ≠ BENJI ≠ TBILL ≠ USTBL). Pas de standard = UX désordonnée + difficile pour les protocoles. 5. Pas de cadre RWA clair La propriété onchain n'égale pas toujours la propriété légale dans la vie réelle. Nous avons besoin d'une réglementation spécifique aux RWA pour vraiment relier on/offchain. 6. Écart inter-chaînes La plupart des fonds supportent plusieurs chaînes, mais peu utilisent une véritable infrastructure inter-chaînes. Sans cela, la liquidité se fragmente et l'UX en souffre. Le rapport RWA sera bientôt disponible, ne le manquez pas.