Arkusz informacyjny dotyczący tokenizowanych obligacji skarbowych USA Zagłębiałem się w RWA i zmapowałem główne tokeny funduszy obligacji rządowych USA. Oto kluczowe wnioski 👇 1. Onchain ≠ Bez zezwolenia Nawet jeśli są tokenizowane, fundusze obligacji muszą przestrzegać przepisów TradFi. Tylko portfele z KYC na liście białej mogą posiadać/przenosić. Ogromna bariera wejścia dla użycia DeFi. 2. Niska liczba posiadaczy Większość funduszy jest ograniczona do akredytowanych/pro inwestorów → mała baza posiadaczy (dwie cyfry). Tylko fundusze MMF przyjazne detalistom, takie jak WTGXX, BENJI, mają większe liczby. 3. Użycie Onchain B2B DeFi dla detalistów? Niekoniecznie. Zamiast tego, duże protokoły je wykorzystują: - Omni Network → używa USTB w skarbcach - Ethena → emituje USDtb zabezpieczony przez BUIDL 4. Fragmentacja regulacyjna Każdy tokenizowany fundusz podlega innym jurysdykcjom i regulacjom (BUIDL ≠ BENJI ≠ TBILL ≠ USTBL). Brak standardu = chaotyczne UX + trudności dla protokołów. 5. Brak jasnej ramy RWA Własność onchain nie zawsze równa się prawnemu posiadaniu w rzeczywistości. Potrzebujemy regulacji specyficznych dla RWA, aby naprawdę połączyć on/offchain. 6. Luka między łańcuchami Większość funduszy wspiera wiele łańcuchów, ale niewiele korzysta z prawdziwej infrastruktury międzyłańcuchowej. Bez niej, płynność się fragmentuje, a UX cierpi. Raport RWA wkrótce, nie przegap.