Tóm tắt về trái phiếu chính phủ Mỹ được mã hóa Tôi đã tìm hiểu về RWA và lập bản đồ các token quỹ trái phiếu chính phủ Mỹ lớn. Dưới đây là những điểm chính 👇 1. Onchain ≠ Không cần phép Ngay cả khi được mã hóa, các quỹ trái phiếu phải tuân theo quy định của TradFi. Chỉ những ví đã được KYC và nằm trong danh sách trắng mới có thể nắm giữ/chuyển nhượng. Rào cản gia nhập lớn cho việc sử dụng DeFi. 2. Số lượng người nắm giữ thấp Hầu hết các quỹ chỉ giới hạn cho các nhà đầu tư được công nhận/pro → cơ sở người nắm giữ rất nhỏ (chỉ hai chữ số). Chỉ có các quỹ MMF thân thiện với nhà đầu tư như WTGXX, BENJI mới có số lượng lớn hơn. 3. Sử dụng Onchain B2B DeFi cho nhà đầu tư nhỏ lẻ? Không thực sự. Thay vào đó, các giao thức lớn sử dụng chúng: - Omni Network → sử dụng USTB trong quỹ dự trữ - Ethena → phát hành USDtb được hỗ trợ bởi BUIDL 4. Phân mảnh quy định Mỗi quỹ được mã hóa theo một khu vực pháp lý và quy tắc khác nhau (BUIDL ≠ BENJI ≠ TBILL ≠ USTBL). Không có tiêu chuẩn = trải nghiệm người dùng rối rắm + khó khăn cho các giao thức. 5. Không có khung RWA rõ ràng Quyền sở hữu trên chuỗi không luôn đồng nghĩa với quyền sở hữu hợp pháp trong thực tế. Chúng ta cần quy định cụ thể về RWA để thực sự kết nối on/offchain. 6. Khoảng cách giữa các chuỗi Hầu hết các quỹ hỗ trợ nhiều chuỗi, nhưng ít quỹ sử dụng cơ sở hạ tầng cross-chain thực sự. Nếu không có nó, tính thanh khoản bị phân mảnh và trải nghiệm người dùng bị ảnh hưởng. Báo cáo RWA sẽ ra mắt sớm, đừng bỏ lỡ.