VARFÖR AI CAPEX-BOOMEN BARA HAR BÖRJAT Jag tror att det finns två vertikaler som fortfarande är väldigt missförstådda: molninfrastruktur och AI-implementeringslagret. Alla försöker ringa toppen – men vad händer om vi inte är i närheten av den? Björnfallet går så här: hyperscaler-tillväxten kommer att avta, AI-capex kommer att blekna och molnet "mognar". Men så här ligger det till – 85 % av de globala IT-utgifterna är fortfarande on-prem. Och ändå tjänade AWS $AMZN bara 123 miljarder dollar, $MSFT Azure 75 miljarder dollar och $GOOGL Cloud 49 miljarder dollar under det senaste året. Det är inte mättnad – det är de tidiga inningarna av migration. Och det här handlar inte bara om att träna LLM:er. Det handlar om att alla företagsappar ska bli AI-baserade. Varje arbetsflöde, varje vertikal, varje användargränssnitt behöver slutsatsdragning med låg latens, säkra datapipelines och orkestreringslager som helt enkelt inte körs på äldre infrastruktur. Den körs i molnet – och den körs i moln som är byggda för AI. Så nej, jag köper inte historien om "capex cliff". Inte när vi stirrar på en molnmarknad på $2T+ som fortfarande är mestadels outnyttjad. Inte när företag precis har börjat finjustera modeller och distribuera agenter till produktion. Och inte när nya AI-baserade arbetsbelastningar föds varje kvartal. Molnet är grunden för AI-ekonomin. Och vi har bara börjat.