Một câu chuyện phổ biến là cổ phiếu đang bị mắc kẹt trong một bong bóng AI. Tỷ lệ giá trên sổ sách của S&P hiện đang cao hơn đỉnh điểm của bong bóng dot-com. Chỉ số Buffett (vốn hóa thị trường so với GDP) đang ở mức cao kỷ lục. Và chênh lệch tín dụng gần như ở mức chặt chẽ nhất trong lịch sử. Chúng ta đã nghe những lập luận tương tự vào tháng Hai. Tuy nhiên, lý do chúng ta sụp đổ vào thời điểm đó không phải là "định giá bong bóng", mà là Trump đã hành xử không đúng mực. Nhưng Trump đã thay đổi vào tháng Tư. Ông vẫn theo chủ nghĩa bảo hộ, nhưng đã giảm bớt ngôn từ của mình một cách đáng kể. Ông cũng đã chuyển trọng tâm từ cắt giảm chi phí và nợ thấp sang tăng trưởng kinh tế cao hơn. Ông muốn điều hành nền kinh tế phát triển mạnh. Và điều mà những người bi quan bỏ lỡ là lợi nhuận đang tăng vọt. Đây không phải là một bong bóng, ít nhất là chưa, mà là một cuộc đổ xô vàng thế hệ, sắp được theo sau bởi một cuộc đổ xô vàng về robot. Đừng so sánh thị trường này với bong bóng Dot-com.