الرواية الشائعة هي أن الأسهم عالقة في فقاعة الذكاء الاصطناعي. نسبة السعر إلى الدفتر في مؤشر ستاندرد آند بورز الآن أعلى من ذروة فقاعة الدوت كوم. مؤشر بافيت (القيمة السوقية بالنسبة للناتج المحلي الإجمالي) عند مستويات قياسية. وفروق الائتمان تقترب من أضيق مستوياتها في التاريخ. سمعنا حججا مماثلة في فبراير. ومع ذلك ، لم يكن سبب تحطمنا في ذلك الوقت هو "التقييمات الشمبانيا" ، بل كان ترامب هو d*ck. لكن ترامب تحول في أبريل. لا يزال حمائية ، لكنه خفف من حدة خطابه بشكل كبير. كما حول التركيز من خفض التكاليف وخفض الديون إلى نمو اقتصادي أعلى. يريد أن يدير الاقتصاد ساخنا. وما يفتقده الدببة هو أن الأرباح آخذة في الارتفاع. هذه ليست فقاعة ، على الأقل ليس بعد ، ولكنها اندفاع ذهبي للأجيال ، سيتبعه قريبا اندفاع الذهب في الروبوتات. لا تقارن هذا السوق بفقاعة الدوت كوم.