Báo cáo ADP tốt hơn so với các báo cáo gần đây, nhưng vẫn còn yếu với hơn 40K việc làm trong tháng Mười. ADP là khu vực tư nhân. Tuy nhiên, vào ngày 1 tháng 10, 151K công nhân liên bang đã nhận tiền mua lại trước đó sẽ không còn trong bảng lương, trong khi việc tuyển dụng của bang và địa phương đã biến mất trong năm nay. Điều này có thể đẩy dữ liệu chính thức cho bảng lương tháng Mười vào tình trạng âm. Các công nhân liên bang bị tạm nghỉ hoặc buộc phải làm việc mà không được trả lương sẽ không được tính là mất việc miễn là họ được trả lương sau. Thiệt hại phụ cho các nhà thầu, cộng đồng và giờ đây là sự gián đoạn đối với SNAP, ảnh hưởng đến 9% chi tiêu thực phẩm tại nhà, có thể làm tăng thêm tổn thương. Chúng ta đang tác động đến toàn bộ hệ sinh thái với việc đóng cửa và thiệt hại lớn hơn so với các lần đóng cửa trước đây do quy mô và thời gian của việc đóng cửa. Hy vọng đang cao cho một giải pháp sớm. Chúng ta đang bắt đầu mất dữ liệu quan trọng, đặc biệt là về lạm phát. Chúng ta có thể đã mất CPI cho tháng Mười, điều này có nghĩa là Fed sẽ không có các thành phần cần thiết cho chỉ số lạm phát PCE. Đó là mục tiêu của họ. Đây là vấn đề mà Chủ tịch Powell đã nhấn mạnh tại cuộc họp báo. Ông đã cảnh báo rằng việc mất dữ liệu từ chính phủ liên bang giống như lái xe trong sương mù, điều này có thể buộc Fed phải chậm lại trong việc cắt giảm lãi suất. Chỉ số ISM sản xuất yếu, với nhiều mất mát trong việc làm, giá đầu vào cao hơn và đề cập đến thuế quan. Dịch vụ ISM mạnh hơn nhưng giá cao hơn và lo ngại về thuế quan. Điều này để lại cho Fed một nhiệm vụ đối kháng và quá ít dữ liệu chính thức để có được cái nhìn rõ ràng hơn về nền kinh tế. Khó khăn. Chúng tôi vẫn nghĩ rằng Fed có thể cắt giảm một lần nữa trong năm nay nhưng không phải là điều chắc chắn, cũng không nên như vậy với những thông điệp trái chiều mà chúng tôi đang nhận được về nền kinh tế.