ADP melaporkan lebih baik dari laporan baru-baru ini, masih tenang dengan sedikit lebih dari 40 ribu pekerjaan pada bulan Oktober. ADP adalah sektor swasta. Namun, pada tanggal 1 Oktober, 151 ribu pekerja federal yang mengambil pembelian sebelumnya meluncurkan penggajian, sementara perekrutan negara bagian dan lokal menguap tahun ini. Itu kemungkinan akan mendorong data resmi untuk penggajian Oktober ke zona merah. Pekerja federal yang dirumahkan atau dipaksa bekerja tanpa gaji tidak muncul sebagai kehilangan pekerjaan selama mereka dibayar tunggakan. Kerusakan tambahan pada kontraktor, komunitas, dan sekarang gangguan pada SNAP, yang mencapai 9% pembelian makanan di rumah, dapat menambah penghinaan pada cedera. Kami memukul seluruh ekosistem dengan penutupan dan kerugiannya lebih besar dari penutupan sebelumnya karena skala dan durasi penutupan. Harapan tinggi untuk resolusi segera. Kita mulai kehilangan data penting, terutama tentang inflasi. Kami kemungkinan telah kehilangan IHK untuk Oktober, yang berarti bahwa Fed tidak akan memiliki komponen yang dibutuhkan untuk ukuran inflasi PCE. Itulah yang ditargetkan. Ini adalah masalah yang digarisbawahi Ketua Powell pada konferensi pers. Dia memperingatkan bahwa pemadaman data dari pemerintah federal mirip dengan mengemudi dalam kabut, yang dapat memaksa Fed untuk memperlambat penurunan suku bunga. Indeks mfg ISM lemah, dengan lebih banyak kerugian dalam lapangan kerja, harga input yang lebih tinggi & penyebutan tarif. Layanan ISM lebih kuat tetapi harga yang lebih tinggi dan kekhawatiran tidak ada tarif. Itu meninggalkan Fed dengan mandat duel & data resmi yang terlalu sedikit untuk mendapatkan pembacaan ekonomi yang lebih kuat. Keras. Kami masih berpikir The Fed dapat memotong sekali lagi tahun ini tetapi tidak ada slam dunk, juga tidak boleh diberikan pesan campur aduk yang kami dapatkan tentang ekonomi.