Звіт ADP кращий, ніж нещодавні звіти, все ще стриманий з трохи більше ніж 40 тисячами робочих місць у жовтні. ADP – це приватний сектор. Однак 1 жовтня 151 тисяча федеральних працівників, які взяли викуп раніше, вибувають із зарплатних відомостей, тоді як найм на державному та місцевому рівнях цього року випарувався. Це, швидше за все, підштовхне офіційні дані за жовтневі зарплатні відомості в мінус. Федеральні працівники, які були відправлені у відпустку або були змушені працювати без збереження заробітної плати, не відображаються як втрати роботи, доки їм виплачується заборгованість. Супутні збитки підрядникам, громадам, а тепер і збій у роботі SNAP, який б'є по 9% закупівель продуктів харчування вдома, можуть додати образи до шкоди. Ми б'ємо по цілих екосистемах відключенням, і втрати більші, ніж попередні відключення, через масштаб і тривалість відключення. Великі надії покладаються на швидке вирішення. Ми починаємо втрачати критично важливі дані, зокрема щодо інфляції. Швидше за все, ми втратили індекс споживчих цін за жовтень, а це означає, що ФРС не матиме компонентів, необхідних для вимірювання інфляції PCE. Саме на це він і спрямований. Саме на цьому питанні наголосив голова Пауелл під час прес-конференції. Він попередив, що відключення даних від федерального уряду схоже на їзду в тумані, що може змусити ФРС сповільнити темпи зниження ставок. Індекс ISM mfg слабкий, з більшими втратами зайнятості, вищими цінами на фактори виробництва та згадками тарифів. Послуги ISM сильніші, але вищі ціни та занепокоєння щодо тарифів. Це залишає ФРС дуельний мандат і занадто мало офіційних даних, щоб отримати більш точне уявлення про економіку. Жорсткий. Ми, як і раніше, вважаємо, що ФРС може скоротити ще один раз цього року, але не слем-данк, і це не повинно бути враховуючи неоднозначні повідомлення, які ми отримуємо щодо економіки.