ADP raportează mai bine decât rapoartele recente, încă modest cu puțin peste 40 de locuri de muncă în octombrie. ADP este sectorul privat. Cu toate acestea, pe 1 octombrie, 151.000 de angajați federali care au luat achiziții anterioare au renunțat la statele de plată, în timp ce angajările de stat și locale s-au evaporat în acest an. Acest lucru va împinge probabil datele oficiale pentru salariile din octombrie în roșu. Lucrătorii federali care au fost concediați sau forțați să lucreze fără plată nu apar ca pierderi de locuri de muncă atâta timp cât sunt plătiți cu restanțe. Daunele colaterale aduse contractorilor, comunităților și acum întreruperea SNAP, care afectează 9% achizițiile de alimente la domiciliu, ar putea adăuga insultă la prejudiciu. Lovim ecosisteme întregi cu închiderea, iar pierderile sunt mai mari decât închiderile anterioare din cauza amplorii și duratei închiderii. Speranțele sunt mari pentru o rezoluție în curând. Începem să pierdem date critice, în special în ceea ce privește inflația. Probabil că am pierdut IPC pentru octombrie, ceea ce înseamnă că Fed nu va avea componentele de care are nevoie pentru măsura inflației PCE. Asta vizează. Aceasta este problema pe care președintele Powell a subliniat-o la conferința de presă. El a avertizat că întreruperea datelor din partea guvernului federal este asemănătoare cu conducerea într-o ceață, ceea ce ar putea forța Fed să încetinească reducerile dobânzilor. Indicele ISM mfg slab, cu mai multe pierderi de locuri de muncă, prețuri mai mari ale inputurilor și mențiuni tarifare. Servicii ISM mai puternice, dar prețuri mai mari și îngrijorează tarifele. Acest lucru lasă Fed cu un mandat de duel și mult prea puține date oficiale pentru a obține o interpretare mai solidă a economiei. Tare. Încă credem că Fed ar putea reduce încă o dată în acest an, dar nu și nici nu ar trebui să i se dea mesajele contradictorii pe care le primim asupra economiei.