昨天參加香港某RWA大會聽了一些傳統公司的領導發言和圓桌，一聽就知道對於這個行業缺乏一個結構性的知識體系。 這也是許多趁著這波RWA穩定幣熱潮新進場的機構 or 個人面臨的一些大挑戰： - 知識體系信息碎片化 - 難以進行系統性學習 - 找不到好的學習路徑 - 虛假信息滿天飛無法分辨等等問題 而這些知識體系往往是在行業裡摸爬滾打多年沉澱下來的，許多信息沒有得到很好的沉澱，都在人的腦子裏。 而對於掌握知識體系的人來說，不去教育這些新入場的群體可能才是最優策略，因為這樣才能維持自身專業壁壘的高溢價以及稀缺性，在這個賽道過的更好。 “懂的人越多，機會越少”

7月18日，GENIUS法案經由特朗普總統簽署正式成為法律，引發了全球範圍內對穩定幣的高度關注。 在區塊鏈行業的一些先行者呼籲了十年，主流輿論對這一領域的態度反覆變化之後，相關討論終於破圈。 一時間，穩定幣成為最熱門的話題，@myanTokenGeek 將通過本文為你探討。

與肖風再談穩定幣：回歸技術本質，避免觀念誤區 #RWA #稳定币 7月18日，#GENIUS 法案經由特朗普總統簽署正式成為法律，引發了全球範圍內對穩定幣的高度關注。 在區塊鏈行業的一些先行者呼籲了十年，主流輿論對這一領域的態度反覆變化之後，相關討論終於破圈。 一時間，無論是互聯網行業、傳統金融界還是巨集觀政策討論圈，穩定幣都成為最熱門的話題。 人們開始重新思考數位貨幣大規模應用將對互聯網、人工智慧、金融乃至地緣政治經濟形勢帶來的影響和衝擊。 然而，熱度之下，也湧現出大量認知混亂、資訊失真甚至誤導性的觀點，並通過自媒體廣泛傳播，造成一些認知誤區。 究其根源，是因為這些討論大而化之，沒有考慮到穩定幣是區塊鏈技術創新的產品之一，沒有從技術邏輯出發討論穩定幣的性質和應用。 為此，孟岩老師@myanTokenGeek 再次與肖風博士對談，圍繞此問題進行了討論。 孟岩：肖博士，我們上次對談以後，形勢如所料的快速推進。 現在，GENIUS法案已經通過，我觀察到華人圈裡對於穩定幣的關注迅速升溫，幾乎到了全民熱議的程度。 我有一個朋友剛從香港回來，跟我說香港人人熱議穩定幣，真的是“從沒見過這樣的局面”。 您就在香港，想必感觸更深。 肖風：確實是很多年沒有見過的局面。 不光是討論，而且行動也很積極。 幾百家企業和機構排隊參與穩定幣，RWA 相關動作的新聞也是每天更新。 我們現在每天都接到很多合作意向。 GENIUS法案的意義不僅僅是明確確立了“美元穩定幣”在美國法理體系中的合法性與主權屬性，而且傳達了一個清晰的信號，就是區塊鏈和加密資產開始從灰色地帶走向主流金融體系，金融基礎設施的一次新的革命正式啟動。 香港作為全球金融中心，在這個新的趨勢方面體現出的這種敏感性，是不意外的。 看到這個局面我確實有一點感慨，作為一個歷史經驗，在新技術面前積極進取，大膽嘗試，幾乎總是能夠獲得巨大的回報。 歷史幾乎總是站隊對新技術樂觀進取的一方。 孟岩： 但我也看到一些隱憂——這波穩定幣機會來得非常突然，很多人之前根本沒有準備，認知也存在斷層。 很多人甚至是三個月前剛聽說穩定幣，囫圇吞棗，道聽途說，一知半解，就開始在自媒體上以專家自居，放大音量傳播了很多觀點，其中有些觀點，我認為恐怕是有誤導性的。 肖風： 我最近看到大量的自媒體內容，也有同感。 當然，首先我還是對當前這種討論氛圍感到很高興。 這樣一個全社會都在熱議穩定幣的局面，不正是這麼多年我們求之不得的嗎？ 現在來看，這個行業正在迎來一個大時代。 在未來幾年時間里，穩定幣、RWA、代幣經濟、幣股聯動，以及 crypto 與 AI 的融合，將會非常熱鬧，非常精彩。 不過，在這種時候反而我們要冷靜一點，回過頭來鞏固認知。 根據以往的經驗，春天一到，氣溫一上來，就容易滋生各種似是而非的認知和觀念，一些嘩眾取寵的錯誤觀點很容流行開，在市場裡種下風險的種子。 認知和觀念很重要。 以往歷次加密市場的大起大落，行業的誤入歧途，人們情緒的反反覆復，其實都是觀念錯誤的結果。 首先是要對環境有恰如其份的估計。 很多人以為美國立法通過了，香港甚至中國的加密行業馬上就要全面放開了，甚至開始以此為前提開始佈局。 這肯定是不切實際的。 監管還有很多問題要解決，這需要時間。 最終落地的方案也必然是無規矩不成方圓，不可能是放手不管。 我隨便舉一個例子，穩定幣離開銀行體系后，會不會導致更方便洗錢？ 所以任何負責人的監管者，對於穩定幣的反洗錢一定會提出很嚴格的要求。 另外就是在對穩定幣、RWA 和區塊鏈的理解上，也存在比較大的誤區，甚至錯誤。 這次事起突然，的確很多人是「剛入行就站到風口上」，有熱情，有流量，但在認知上有赤字，來不及補課，判斷比較粗糙。 對這種情況我們也有責任指出來。 討論穩定幣不能脫離其技術屬性 …… 未完待續

我最近經常跟那些自信滿滿、揮斥方遒的三週速成穩定幣專家推薦餘弦兄的《區塊鏈黑暗森林自救手冊》。如果我們這些泡在鏈上十年的極客以接近 100% 的概率被盜被搶被騙，你們大規模推動穩定幣應用，拉十億人進來，卻對安全問題屁都不懂，那你們就等著死吧。

最近推特看的少，剛剛看了一下，發現大家在討論以太坊的估值。這樣，我提供一個視角： 現在普遍的預測是，到 2030 年穩定幣發行量會達到 3 萬億美元。考慮一下其中有多少會運行在以太坊上，或者到以太坊上去做結算呢？根據 POS 的原理，如果控制 51% 的 stake，就可以把這些穩定幣統統據爲己有。所以理論上，如果拿出以太坊市值一半的錢去收購足夠多的 ETH，進行 51% 攻擊，然後賺到的穩定幣足以回本，那麼這就是一個值得做的事情。反推之，以太坊的市值必須至少其上所有穩定幣市值的兩倍以上，才足夠安全。 目前 USDT 在以太坊上發行量約 780 億美元，USDC 420 億美元，兩者相加是 1,200 億美元，佔穩定幣總市值的 46%。假如這個比例在未來下降到 33%，到 2030 年，以太坊上的穩定幣發行量應該達到 1 萬億美元。則屆時以太坊市值應該至少在 2 萬億美元，才能保證網絡的安全性。 也許早就有人說過了，那就當我拾人牙慧吧。

穩定幣火了，我們提前三年佈局，現在各種機會紛紛出現，看了一大堆項目。但是創業這個事，各方面條件全部到位也是九死一生，如果你從一開始就能聞到一些腐臭氣味，就不必抱有僥倖心理，不僅必死，而且必然撕逼。

幾個月以前吧，記不清是誰跟我說過，說華爾街機構都在吸籌。

最近讀書比較多，發帖就少了。 這兩天在讀蘇聯史，慈父那一段。 戰前大仁慈的事情大家知道得比較多，其實他老人家戰後更仁慈。 列寧格勒州的幾個領導把生產計劃的數位稍微調降了一點，一行 14 人就被他拉出去仁慈了。 看到這一段，我突然對時局產生了一些想法。

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穩定幣衝擊的不僅僅是幣圈現有秩序 而是作為區塊鏈的特洛伊木馬，最終將衝擊全球現有秩序，現有的威斯伐利亞體系 川普撕裂的自由貿易體系，改變的二戰後國際秩序，和這個比起來 都不過是小兒科