🦔 التزم سام ألتمان للتو بأكثر من 1 تريليون دولار للبنية التحتية الذكاء الاصطناعي في الشهر الماضي وحده ، بينما خسرت OpenAI 8 مليارات دولار في النصف الأول من عام 2025 على الرغم من مضاعفة الإيرادات. يدفع 5٪ فقط من مستخدمي ChatGPT البالغ عددهم 800 مليون مستخدم مقابل الاشتراكات ، ويعترف ألتمان بأن الربحية ليست من بين "اهتماماته العشرة الكبرى" على الرغم من بحث الشركة اليائس عن تدفقات إيرادات جديدة. التحقق من واقع الإيرادات لا يمكن ل OpenAI إقناع 95٪ من المستخدمين بأن ChatGPT تبلغ قيمته 20 دولارا شهريا ، ومع ذلك فهم يخططون لإنفاق أكثر من الناتج المحلي الإجمالي للعديد من البلدان على البنية التحتية. تستكشف الشركة الآن الإعلانات ، وتحقيق الدخل من إنشاء فيديو Sora ، وتكامل التسوق عبر الإنترنت ، وحتى عكس المسار حول "التطبيقات الناضجة" لتعزيز المشاركة بعد رفض "روبوتات الجنس" سابقا. شبكة التمويل الدائري تستخدم OpenAI أموال استثمار Nvidia لشراء رقائق Nvidia مع الاعتماد على شركاء مثل Oracle لاستيعاب تكاليف البنية التحتية ومنحهم "الوقت لبناء الأعمال". يعترف كبار المديرين التنفيذيين بوجود "الكثير من الزغب في الأفق" فيما يتعلق بنموذج أعمالهم لمدة خمس سنوات ، مع عدم وجود خطة ملموسة لتحقيق الدخل من المنتجات كثيفة الاستخدام للموارد مثل Sora. المخاطر النظامية تساهم النفقات الرأسمالية الذكاء الاصطناعي الآن في النمو الاقتصادي الأمريكي أكثر من كل الإنفاق الاستهلاكي مجتمعين ، مما يعني أن انهيار OpenAI يمكن أن يؤدي إلى أضرار اقتصادية أوسع. يبدو أن استراتيجية الشركة تتمثل في توسيع نطاق البنية التحتية أولا ومعرفة تحقيق الدخل لاحقا ، على الرغم من حرق المليارات دون أي مسار واضح للاستدامة. رأيي عندما تخسر شركة 8 مليارات دولار سنويا بينما تخدم 95٪ من المستخدمين غير المدفوعين تلتزم بمبلغ 1 تريليون دولار لبناء البنية التحتية ، فهذا يمثل التعبير النهائي عن اقتصاديات فقاعات الذكاء الاصطناعي. يكشف اعتراف ألتمان بأن الربحية ليست مصدر قلق كبير بينما يعتمد الاقتصاد الأوسع على النفقات الرأسمالية الذكاء الاصطناعي عن مدى انفصال مستويات الاستثمار الحالية عن أساسيات الأعمال. تشير ترتيبات التمويل الدائري والاعتماد على الشركاء لاستيعاب التكاليف إلى أن OpenAI تعرف أن اقتصاديات وحدتها لا تعمل على النطاق الحالي. هيدجي🤗