لقد كان من الواضح أن مجمع VIX كان صعبا خلال الأسابيع الستة الماضية. منذ عودتي إلى Twitter ، امتلأت الرسائل المباشرة الخاصة بي بالأسئلة حول سبب بقاء مؤشر VIX مرتفعا بينما ارتفع السوق. خلال هذه الفترة ، تواصلت مع سوق البنك الإسلامي للتنمية لمعرفة ما إذا كان لدى أي شخص على الأرض نظرة ثاقبة للتدفق. كانت ردود الفعل مختلطة. المكتب 1: يشتري الأشخاص مكالمات SPX ، لذلك يتم رفع المجلدات ، مما يغذي حساب VIX. المكتب 2: مع ارتفاع الأسعار الفورية ، يعيد المستثمرون إلغاء التحوط الافتراضي ويصبحون مشترين أفضل للحماية. المكتب 3: يخشى المستثمرون من حدوث فقاعة ، لذلك يشترون التحوطات. المكتب 4: أصبحت التجارة على أساس VX-S & P مزدحمة عبر مجتمع القيمة النسبية. المكتب 5: يتم تمديد أحجام الأسهم الفردية ، لذلك يتم الاحتفاظ بحجم المؤشر للحفاظ على انتشار التشتت. راجعنا البيانات حول كل هذه النقاط ، لكن لا شيء يبدو قاطعا. لم يكن نشاط شراء مكالمات SPX غير طبيعي ، ولم نتمكن من تحديد بصمة كبيرة تشير إلى التحوط المستمر من قبل المستخدمين النهائيين. ارتفع الجانب السلبي للشراء والانحراف قليلا ، ولكن ليس بما يكفي لشرح السلوك بشكل كامل. بعض المتاجر الكبيرة التي نعرفها أن حجم القيمة النسبية التجارية ليست في وضع كبير في الأساس أيضا. فلماذا يتحرك مؤشر ستاندرد آند بورز صعودا بينما يثبت مؤشر VIX أو ينجرف لأعلى؟ من المحتمل أن يكون مزيجا من كل هذه العوامل. الوجبات الجاهزة الرئيسية هي أن هذا لا يزال موضوعا متكررا في بيئة السوق الحالية. عندما تصبح الأمور غير طبيعية بعض الشيء ولا تتمكن من تحديد مصدر الخلع ، فمن الأفضل على الأرجح عدم التشديد حوله حتى تعود الأمور إلى طبيعتها مرة أخرى.