V roce 2025 Aerodrome zpracoval objem 177 miliard dolarů+ a stal se dominantním likviditním kanálem na základně. To z něj dělá jeden z nejjasnějších živých experimentů v ekonomice DEX založené na ve-based dnešky. V roce 2025 Aerodrome zatím zpracoval celkový objem obchodování přes 177 miliard dolarů, což je především díky Slipstream poolům. Koncentrovaná likvidita se rychle stala dominantním místem, přičemž fond WETH–USDC (CL100) byl v roce 2025 nejvyšším APY fondem napříč všemi řetězci s ročním indexem (APY) s hodnotou ~57,5 %. Aerodrome se také stal hlavním likvidačním zdrojem na základně. Během roku držel konzistentně přes 50 % DEX TVL a podíl na trhu, před alternativami jako Uniswap, PancakeSwap a Balancer. Tato dominance přetrvávala i přes několik rotací trhu, což naznačuje, že likvidita byla relativně trvalá, nikoli čistě motivovaná (jedna z mých nejoblíbenějších věcí na Aerodrome). Chování při zamykaní to jen potvrdilo. Průměrně zůstalo uzamčených ~50 % zásob AERO, s průměrnou dobou trvání uzamčení ~3,7 roku. Většina pozic ve veAERO se shlukovala téměř na maximální délce zámku, což vytvářelo dlouhodobé sladění mezi držiteli tokenů, pobídkami k likviditě a výsledky správy. Z hlediska návrhu systému byly tyto tři dynamiky důležitější než hlavní APR: - Trvalý objemový průtok, - Podíl na trvalé likviditě - Dlouhodobý závazek tokenů. Společně naznačují, že Aerodrome na konci roku 2025 fungoval méně jako program krátkodobé likvidity a více jako systém kapitálové koordinace s trvalou účastí. Trhy s úplatky také během roku dozrály, když se vrátilo více protokolů pro opakované kampaně místo jednorázových pobídek, což naznačovalo, že náklady na likviditu byly konkurenceschopné. Intenzita poplatků vůči TVL zůstala po většinu roku 2025 zvýšená, což naznačuje silné využití nasazené likvidity. ...