W 2025 roku Aerodrome przetworzył ponad 177 miliardów dolarów w wolumenie i stał się dominującym miejscem płynności na Base. To czyni go jednym z najjaśniejszych żywych eksperymentów w ekonomice DEX opartej na ve dzisiaj. W 2025 roku Aerodrome przetworzył do tej pory ponad 177 miliardów dolarów w całkowitym wolumenie handlowym, napędzanym głównie przez pule Slipstream. Skoncentrowana płynność szybko stała się dominującym miejscem, a pula WETH–USDC (CL100) zajmowała pierwsze miejsce pod względem APY wśród wszystkich łańcuchów z ~57,5% APY w 2025 roku. Aerodrome również wyłonił się jako główne miejsce płynności na Base. Przez cały rok konsekwentnie utrzymywał ponad 50% DEX TVL i udziału w rynku, wyprzedzając alternatywy takie jak Uniswap, PancakeSwap i Balancer. Ta dominacja utrzymywała się przez wiele rotacji rynkowych, co sugeruje, że płynność była stosunkowo trwała, a nie tylko napędzana zachętami (jedna z moich ulubionych rzeczy w Aerodrome). Zachowanie związane z blokowaniem wzmocniło ten obraz. Średnio ~50% podaży AERO pozostawało zablokowane, z średnim czasem blokady wynoszącym ~3,7 roku. Większość pozycji veAERO skupiła się w pobliżu maksymalnego czasu blokady, tworząc długoterminowe powiązanie między posiadaczami tokenów, zachętami płynności i wynikami w zakresie zarządzania. Z perspektywy projektowania systemu te trzy dynamiki miały większe znaczenie niż nagłówkowe APR: - Utrzymany przepływ wolumenu, - Utrzymany udział płynności - Długoterminowe zobowiązanie tokenów. Razem sugerują, że Aerodrome pod koniec 2025 roku działał mniej jak program płynności krótkoterminowej, a bardziej jak system koordynacji kapitału z trwałym uczestnictwem. Rynki łapówek również dojrzały w ciągu roku, z większą liczbą protokołów wracających na powtarzające się kampanie, a nie jednorazowe zachęty, co sugeruje, że koszty pozyskiwania płynności były konkurencyjne. Intensywność opłat w stosunku do TVL również pozostawała podwyższona przez większość 2025 roku, co wskazuje na silne wykorzystanie wdrożonej płynności. ...