HILO 6 - La trampa del flujo de valor de Bitcoin y el problema de los IOU (Esto será una serie de 10 partes inspirada por @HardhatChad publicando su visión de ORE el 28/11)

1/13 Bitcoin nació de una promesa: "Sé tu propio banco." Pero en el momento en que la adopción creció, la arquitectura no pudo mantenerse al día. El rendimiento se limitó a ~7 TPS, mientras que el mundo opera con millones de rieles de pago a nivel TPS. La demanda superó instantáneamente la capa base.

2/13 Una red monetaria es tan soberana como su capa de liquidación. Cuando esa capa se congestiona, la liquidación migra hacia arriba. Hacia intermediarios. Y los intermediarios hacen lo que siempre hacen los intermediarios: Emiten IOUs

3/13 Aquí está la incómoda verdad: La mayor parte del "uso de Bitcoin" hoy en día no está en la cadena. Son entradas de base de datos dentro de custodios. Tu "saldo de BTC" a menudo no es Bitcoin. Es una promesa acuñada por un intercambio con unos Términos de Servicio.

4/13 Aparece la paradoja de la liquidez: Las personas quieren transferencias rápidas, tarifas baratas y ejecución instantánea. La cadena base no puede proporcionarlo. Así que la liquidez se centraliza donde es barata y rápida: plataformas de custodia, lugares de negociación e intermediarios financieros.

5/13 Este es el patrón exacto de la banca temprana. Liquidación lenta → intermediarios que aceptan depósitos → reclamaciones en papel → consolidación sistémica → fragilidad. Bitcoin no rompió el ciclo. Sus restricciones de diseño lo recrearon.

6/13 Lightning ayuda, pero no resuelve el problema de raíz. Los canales requieren liquidez. La liquidez fluye hacia los nodos más grandes. Los nodos más grandes se convierten en bancos de facto. Y el enrutamiento se centraliza en hubs porque la física lo exige, no porque alguien lo desee.

7/13 Una vez que el flujo de valor se agrupa alrededor de grandes actores, el sistema hereda sus supuestos de confianza. Ahora estás de vuelta a: • riesgo operativo • riesgo de custodia • riesgo de solvencia • captura regulatoria • riesgo de apagón Los demonios exactos que Bitcoin se propuso exorcizar.

8/13 El mito es que la descentralización es puramente una cuestión de ideología. La realidad es que es una cuestión de rendimiento. Si no puedes mover valor sin permisos a gran escala, entonces no puedes mantener la descentralización a gran escala.

9/13 Esta es la contradicción central de Bitcoin: Una capa base sin confianza... que obliga a la mayor parte de la actividad a super-nodos de confianza. Un activo portador... mayormente mantenido como reclamaciones. Una red descentralizada... cuya liquidez está gobernada por puertas de enlace centralizadas.

10/13 Y así llegamos al Problema del IOU: Porque la cadena no puede escalar, los intercambios escalan por ella. Porque los intercambios escalan, los usuarios confían en ellos. Porque los usuarios confían en ellos, la capa intermedia se convierte en la verdadera red.

11/13 Bitcoin no fracasó. Simplemente alcanzó el límite de su filosofía de diseño. La seguridad en la capa base se convirtió en escasez en la capa de liquidación. La escasez convirtió la soberanía en un bien de lujo.

12/13 La lección es clara: La dureza no es suficiente. Un sistema monetario soberano requiere un flujo de liquidación sin permisos, no solo un activo duro. Si no puedes moverlo libremente, no lo posees realmente.

13/13 Necesitamos sistemas que preserven la dureza y eliminen los cuellos de botella. Donde el valor puede fluir tan libremente como se extrae, y la soberanía no se ve limitada por el rendimiento. Compra ORE. Extrae ORE. Codicia ORE.