KETJU 6 – Bitcoinin arvovirran ansa ja velkakirjaongelma (Tämä tulee olemaan 10-osainen sarja, joka on saanut inspiraationsa @HardhatChad julkaisemasta ORE-visiostaan 28.11.)

1/13 Bitcoin syntyi lupauksesta: "Ole oma pankkisi." Mutta heti kun omaksuminen kasvoi, arkkitehtuuri ei pysynyt mukana. Läpimenonopeus on rajoitettu ~7 TPS:ään, kun taas maailma pyörii miljoonilla TPS-tason maksuraiteilla. Kysyntä ohitti peruskerroksen välittömästi.

2/13 Rahaverkosto on vain niin suvereeni kuin sen selvityskerros. Kun tuo kerros pullonkaula, asutus siirtyy ylöspäin. Välikäsiin. Ja välikädet tekevät sen, mitä välikäsit aina tekevät: He myöntävät velkakirjoja

3/13 Tässä on epämiellyttävä totuus: Suurin osa nykyisestä "Bitcoinin käytöstä" ei ole ketjussa. Kyse on tietokantamerkinnöistä holhoojien sisällä. "BTC-saldosi" ei usein ole Bitcoin. Se on lupaus, jonka pörssi on antanut käyttöehtoineen.

4/13 Likviditeettiparadoksi ilmenee: Ihmiset haluavat nopeita siirtoja, halpoja maksuja ja välittömän toteutuksen. Perusketju ei pysty tarjoamaan sitä. Näin ollen likviditeetti keskittyy sinne, missä se on halpaa ja nopeaa: säilytysalustat, kaupankäyntipaikat ja rahoitusvälittäjät.

5/13 Tämä on täsmälleen varhaisen pankkitoiminnan malli. Hidas selvitys → talletuksia ottavien välikäsien → paperivaatimusten → systeeminen konsolidointi → haavoittuvuus. Bitcoin ei katkaissut tätä sykliä. Sen suunnittelurajoitteet jäljittivät sen.

6/13 Salama auttaa, mutta se ei ratkaise juuriongelmaa. Kanavat vaativat likviditeettiä. Likviditeetti virtaa suurimpiin solmuihin. Suurimmat solmut muuttuvat de facto pankeiksi. Reititys keskitetään keskuksiin, koska fysiikka sitä vaatii, ei siksi, että kukaan haluaisi.

7/13 Kun arvovirta keskittyy suurten toimijoiden ympärille, järjestelmä perii heidän luottamusoletuksensa. Nyt olet takaisin: • operatiivinen riski • huoltajuusriski • maksukykyriski • sääntelyn kaappaaminen • sähkökatkoriski Juuri ne demonit, joita Bitcoin aikoi karkottaa.

8/13 Myytti on, että hajauttaminen on puhtaasti ideologian kysymys. Todellisuudessa kyse on läpimenosta. Jos et voi siirtää arvoa luvattomasti skaalassa, et voi ylläpitää hajauttamista laajassa mittakaavassa.

9/13 Tämä on Bitcoinin ydinristiriita: Luottamaton pohjakerros... joka pakottaa suurimman osan toiminnasta luotettaviin supersolmuihin. Kantaja-omaisuus... Useimmiten niitä pidettiin väitteinä. Hajautettu verkko... jonka likviditeettiä ohjaavat keskitetyt portit.

10/13 Ja niin päädymme IOU-ongelmaan: Koska ketju ei voi skaalautua, se vaihtaa skaalausta sen vuoksi. Koska pörssit skaalaavat, käyttäjät luottavat niihin. Koska käyttäjät luottavat heihin, välitasosta tulee todellinen verkko.

11/13 Bitcoin ei epäonnistunut. Se yksinkertaisesti saavutti suunnittelufilosofiansa rajat. Peruskerroksen turvallisuus kävi niukkuuteen asutuskerroksessa. Niukkuus muutti suvereniteetin ylellisyyshyödykkeeksi.

12/13 Opetus on selvä: Kovuus ei riitä. Suvereeni rahajärjestelmä vaatii luvatonta selvitysvirtaa, ei pelkkää kovaa omaisuutta. Jos et voi siirtää sitä vapaasti, et oikeasti omista sitä.

13/13 Tarvitsemme järjestelmiä, jotka säilyttävät kovuuden ja poistavat pullonkauloja. Missä arvo voi virrata yhtä vapaasti kuin sitä louhitaan, eikä suvereniteettia rajoita läpimeno. Osta malmia. Minun malmi. Arvostele malmia.