スレッド6 - ビットコインのバリューフロートラップと欠用証の問題 (これは11月28日に投稿したOREビジョンに触発@HardhatChadされた10部構成のシリーズです)

1/13 ビットコインは約束から生まれました: 「自分の銀行になれ。」 しかし、採用が進むと、アーキテクチャは追いつききれなくなりました。 スループットは約7 TPSに上限があり、世界は数百万のTPSレベルの決済レールで運営されています。 需要はベース層を即座に上回りました。

2/13 金融ネットワークは、その決済層によってのみ主権を持ちます。 その層がボトルネックになると、集落は上方へ移動します。 仲介者に。そして仲介者はいつも通りのことをします。 借用証書を発行します

3/13 不快な真実をお伝えします: 今日の「ビットコインの利用」のほとんどはオンチェーン上ではありません。 それは管理者の中のデータベースのエントリーです。 あなたの「BTC残高」はしばしばビットコインではありません。それは利用規約付きの取引によって締結された約束です。

4/13 流動性パラドックスが現れます: 人々は迅速な送金、安い手数料、そして即時の実行を求めています。 ベースチェーンではそれができません。 したがって、流動性は安価かつ迅速に集中できる場所、すなわちカストディアルプラットフォーム、取引拠点、金融仲介者に集中します。

5/13 これはまさに初期の銀行業のパターンです。 預託仲介業者→緩やかな決済→紙の主張→体系的な統合→脆弱性を主張しています。 ビットコインはそのサイクルを断ち切ったわけではありません。 設計上の制約がそれを再現したのです。

6/13 雷は助けになりますが、根本的な問題は解決しません。 チャネルには流動性が必要です。 流動性は最大のノードに流れます。 最大のノードは事実上の銀行となります。 そしてルーティングは物理的に要求されるハブに集中化されており、誰かが望むからではありません。

7/13 価値フローが大きなアクターの周りに集まると、システムはその信頼の前提を継承します。 さて、また次の話題に戻ってきました: • 運用リスク ・親権リスク • 償還リスク ・規制の捕捉 ・停電リスク まさにビットコインが追い払おうとした悪魔たち。

8/13 分権化は純粋にイデオロギーの問題だという誤解があります。 現実には、スループットの問題です。 もし規模で許可なしに価値を移動できなければ、分散化を大規模に維持することはできません。

9/13 これがビットコインの核心的な矛盾です: 信用できないベースレイヤー...これにより、ほとんどの活動は信頼されたスーパーノードに集中します。 担保者資産...主に請求権として保持された。 分散型ネットワーク...その流動性は中央集権的なゲートウェイによって管理されています。

10/13 そして、ここでIOU問題にたどり着きます。 チェーン自体がスケールできないため、取引所はそれに合わせてスケールします。 取引所はスケールしているため、ユーザーは信頼します。 ユーザーが信頼しているため、仲介層が本当のネットワークとなります。

11/13 ビットコインは失敗していません。 単にデザイン哲学の境界線に突き刺さっただけです。 基盤層の安全は入植層で希少性となりました。 希少性は主権を贅沢品に変えた。

12/13 教訓は明確です: 硬さだけでは不十分です。 主権的な金融システムは、単なる硬資産ではなく、許可なしの決済フローを必要とします。 自由に動かせなければ、本当の意味での所有とは言えません。

13/13 硬さを保ち、チョークポイントを排除するシステムが必要です。 価値が自由に流れ、スループットによって主権が制限されない場所です。 OREを買いましょう。鉱山はOREです。オレッジを貪る。