TRÅD 6 - Bitcoins värdeflödesfälla och skuldsedelsproblem (Detta kommer att vara en serie i 10 delar inspirerad av @HardhatChad som publicerade sin ORE-vision den 28/11)

1/13 Bitcoin föddes ur ett löfte: "Var din egen bank." Men i samma ögonblick som adoptionen växte kunde arkitekturen inte hänga med. Genomströmningen är begränsad till ~7 TPS, medan världen drivs av miljontals TPS-nivåbetalningsspår. Efterfrågan överträffade baslagret omedelbart.

2/13 Ett monetärt nätverk är bara så suveränt som dess uppgörelselager. När det lagret flaskhalsar migrerar bosättningen uppåt. Till mellanhänder. Och mellanhänder gör det mellanhänder alltid gör: De utfärdar skuldebrev

3/13 Här är den obekväma sanningen: Det mesta av "Bitcoin-användning" idag sker inte på kedjan. Det är databasposter inne i Custodians. Ditt "BTC-saldo" är ofta inte Bitcoin. Det är ett löfte som präglats av en börs med användarvillkor.

4/13 Likviditetsparadoxen framträder: Folk vill ha snabba överföringar, billiga avgifter och omedelbar utförande. Baskedjan kan inte tillhandahålla det. Så likviditet centraliseras där den är billig och snabb: förvaringsplattformar, handelsplattformar och finansiella mellanhänder.

5/13 Detta är exakt det mönster som tidigt banksystem. Långsam avveckling → insättningsintermediärer → papperskrav → systematisk konsolidering → skörhet. Bitcoin bröt inte cykeln. Dess designbegränsningar återskapade den.

6/13 Blixt hjälper, men löser inte grundproblemet. Kanaler kräver likviditet. Likviditeten flödar till de största noderna. De största noderna blir de facto banker. Och routningen centraliseras till hubbar för att fysiken kräver det, inte för att någon vill ha det.

7/13 När värdeflödet samlas kring stora aktörer ärver systemet deras förtroendeantaganden. Nu är du tillbaka till: • operativ risk • vårdnadsrisk • solvensrisk • regulatorisk fångst • strömavbrottsrisk De exakta demoner Bitcoin gav sig ut för att driva ut.

8/13 Myten är att decentralisering enbart är en ideologisk fråga. Verkligheten är att det handlar om genomströmning. Om du inte kan flytta värde utan tillstånd i stor skala, kan du inte upprätthålla decentralisering i stor skala.

9/13 Detta är Bitcoins kärnmotsägelse: Ett förtroendelöst baslager... Det tvingar det mesta av aktiviteten till betrodda supernoder. En bärartillgång... de flesta som anspråk. Ett decentraliserat nätverk... vars likviditet styrs av centraliserade gateways.

10/13 Och så kommer vi fram till skuldsedelsproblemet: Eftersom kedjan inte kan skalas, skalar utbyten för den. Eftersom börser skalar litar användarna på dem. Eftersom användarna litar på dem blir mellanlagets lager det verkliga nätverket.

11/13 Bitcoin misslyckades inte. Den nådde helt enkelt gränsen för sin designfilosofi. Säkerheten på baslagret blev brist på bosättningslagret. Brist förvandlade suveränitet till en lyxvara.

12/13 Lärdomen är tydlig: Hårdhet räcker inte. Ett suveränt monetärt system kräver tillståndslös uppgörelse, inte bara en hård tillgång. Om du inte kan röra dig fritt, äger du den egentligen inte.

13/13 Vi behöver system som bevarar hårdhet och eliminerar flaskhalsar. Där värde kan flöda lika fritt som det bryts, och suveräniteten inte stryps av genomströmningen. Köp ORE. Min ORE. Begär ORE.