FIO 6 - Armadilha do Fluxo de Valor do Bitcoin e Problema do Iou (Esta será uma série de 10 partes inspirada em @HardhatChad postando sua visão ORE em 28/11)

1/13 O Bitcoin nasceu de uma promessa: "Seja seu próprio banco." Mas no momento em que a adoção cresceu, a arquitetura não conseguiu acompanhar. O throughput chegou a ~7 TPS, enquanto o mundo funciona com milhões de trilhos de pagamento em nível TPS. A demanda ultrapassou a camada base instantaneamente.

2/13 Uma rede monetária é soberana apenas quanto sua camada de colonização. Quando essa camada se achega, o assentamento migra para cima. Em intermediários. E intermediários fazem o que intermediários sempre fazem: Eles emitem IOUs

3/13 Aqui está a verdade desconfortável: A maior parte do "uso de Bitcoin" hoje em dia não é on-chain. São entradas de banco de dados dentro dos custodiantes. Seu "saldo em BTC" muitas vezes não é Bitcoin. É uma promessa feita por uma bolsa com Termos de Serviço.

4/13 O paradoxo da liquidez surge: As pessoas querem transferências rápidas, taxas baratas e execução instantânea. A cadeia base não pode fornecer isso. Assim, a liquidez se centraliza onde é barata e rápida: plataformas de custódia, locais de negociação e intermediários financeiros.

5/13 Esse é exatamente o padrão do início do sistema bancário. A liquidação lenta → intermediários que aceitam depósitos → reivindicações → consolidação sistêmica → fragilidade. O Bitcoin não quebrou o ciclo. Suas limitações de design a recriaram.

6/13 O raio ajuda, mas não resolve o problema principal. Canais exigem liquidez. A liquidez flui para os maiores nós. Os maiores nós se tornam bancos de fato. E o roteamento se centraliza nos hubs porque a física exige, não porque alguém queira.

7/13 Uma vez que o fluxo de valor se agrupa em torno de grandes atores, o sistema herda suas suposições de confiança. Agora você está de volta a: • risco operacional • risco de custódia • risco de solvência • captura regulatória • risco de apagão Os exatos demônios que Bitcoin planejou exorcizar.

8/13 O mito é que a descentralização é puramente uma questão de ideologia. A realidade é que é uma questão de rendimento. Se você não pode mover valor sem permissão em escala, então não pode manter a descentralização em escala.

9/13 Esta é a contradição central do Bitcoin: Uma camada base sem confiança... Isso força a maior parte da atividade para super-nós confiáveis. Um ativo ao portador... na maioria das vezes como reivindicações. Uma rede descentralizada... cuja liquidez é governada por gateways centralizados.

10/13 E assim chegamos ao Problema do IOU: Como a cadeia não pode escalar, as trocas escalam por ela. Como as exchanges crescem, os usuários confiam nelas. Como os usuários confiam neles, a camada intermediária se torna a verdadeira rede.

11/13 O Bitcoin não falhou. Simplesmente atingiu o limite de sua filosofia de design. A segurança na camada base tornou-se escassez na camada de assentamento. A escassez transformou a soberania em um bem de luxo.

12/13 A lição é clara: Dureza não é suficiente. Um sistema monetário soberano exige fluxo de liquidação sem permissões, não apenas um ativo sólido. Se você não consegue movê-lo livremente, você não é realmente dono dele.

13/13 Precisamos de sistemas que preservem a dureza e eliminem pontos de estrangulamento. Onde o valor pode fluir tão livremente quanto é minerado, e a soberania não é limitada pelo throughput. Compre ORE. Minere minério. Cobiçar MINÉRIO.